企業(yè)兼并中相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題研究[文獻(xiàn)綜述]

1、本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述題目企業(yè)兼并中相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題研究一、前言部分一、前言部分企業(yè)兼并是指兩家或更多的獨(dú)立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一定或更多的公司。也就是說(shuō)企業(yè)兼并就是公司法意義上的吸收合并，它是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)購(gòu)買其他企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)等方式獲得其全部產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)完全喪失法人資格的行為。自從中國(guó)改革開(kāi)放，建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以來(lái)，企業(yè)面臨重大變革。隨之而來(lái)的的企業(yè)兼并能夠提高資源配置效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)低成本

2、、高速度的擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，同時(shí)兼并也有益于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，有益于外延到內(nèi)涵的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，以及建立良好的運(yùn)行機(jī)制。企業(yè)兼并是企業(yè)外部成長(zhǎng)戰(zhàn)略中的重要方式，也是企業(yè)成長(zhǎng)最快捷的方式。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治?斯蒂格勒曾說(shuō)過(guò)：“沒(méi)有一個(gè)美國(guó)大公司不是通過(guò)某種程度、某種方式的兼并而成長(zhǎng)起來(lái)的，幾乎沒(méi)有一家大公司主要是靠?jī)?nèi)部積累成長(zhǎng)起來(lái)的。”近幾年，我國(guó)的企業(yè)兼并活動(dòng)發(fā)展迅猛，目前中國(guó)許多大企業(yè)正在進(jìn)行資本運(yùn)作和企業(yè)重組活動(dòng)；中國(guó)企業(yè)的海外

3、兼并的步伐不斷地加大。根據(jù)德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所最新發(fā)布的報(bào)告顯示，2009年下半年至2010年上半年，中國(guó)的海外兼并活動(dòng)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，交易總額達(dá)342億美元。企業(yè)兼并是一項(xiàng)重大戰(zhàn)略投資行為，期間涉及大量的財(cái)務(wù)決策活動(dòng)，與企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的其他活動(dòng)相比，其涉及面更廣，影響因素更多，內(nèi)容更為復(fù)雜，對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景產(chǎn)生的影響更大。因此，企業(yè)兼并中財(cái)務(wù)決策是否正確，所形成的財(cái)務(wù)方案是否恰當(dāng)，決定了兼并活動(dòng)的成敗和企業(yè)發(fā)展前景的好壞。本文獻(xiàn)綜述將

4、對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)兼并過(guò)程中的財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行綜述，主要圍繞企業(yè)兼并的形式和發(fā)展、財(cái)務(wù)問(wèn)題對(duì)企業(yè)兼并的重要性以及企業(yè)兼并中目標(biāo)企業(yè)的搜尋和價(jià)值評(píng)估、兼并的支付方式和資金融通、兼并后的財(cái)務(wù)整合等財(cái)務(wù)問(wèn)題的處理進(jìn)行。二、主體部分二、主體部分好的支付方法會(huì)借收購(gòu)公司借收購(gòu)公司影響資金來(lái)源的選擇。最后得出融資決策對(duì)于收購(gòu)方公司的股價(jià)具有顯著的影響。在企業(yè)兼并中，資金成本影響了融資的決策。（二）國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)兼并中相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題的研究（二）國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)兼并

5、中相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題的研究1、企業(yè)兼并的形式和發(fā)展席俊生(2007)指出，企業(yè)兼并有四種形式：(1)購(gòu)買式，即兼并方出資購(gòu)買被兼并企業(yè)的資產(chǎn)。這種形式一般是以貨幣資金購(gòu)買為條件，將被兼并企業(yè)的整體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)買斷。(2)承擔(dān)債務(wù)式，即兼并方以承擔(dān)被兼并企業(yè)的債務(wù)為條件接收其資產(chǎn)。作為被兼并企業(yè)，所有資產(chǎn)及債務(wù)歸入兼并企業(yè)，法人主體消失，喪失經(jīng)濟(jì)主體資格。(3)吸收股份式，即被兼并企業(yè)以其凈資產(chǎn)作為股本投入兼并方，成為兼并企業(yè)的一個(gè)股東。被兼并企業(yè)

6、的所有者與兼并企業(yè)的所有者一起享有按股分紅的權(quán)利和承擔(dān)虧損的義務(wù)。(4)控股式，即一個(gè)企業(yè)通過(guò)購(gòu)買其他企業(yè)的股票達(dá)到控股，實(shí)現(xiàn)兼并。董雪梅(2002)認(rèn)為，我國(guó)從1979年開(kāi)始的國(guó)有企業(yè)改革，其中心問(wèn)題是增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的活力。從實(shí)施放權(quán)讓利、擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)到利改稅擺脫“條條”、“塊塊”對(duì)企業(yè)的行政約束。發(fā)展到通過(guò)承包制來(lái)探索政企職責(zé)分開(kāi)、企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)適當(dāng)分離的路子。所有這些措施在當(dāng)時(shí)對(duì)增強(qiáng)企業(yè)活力、提高人民生活水平確宴起到了一定的作

7、用。這種作用在某些特別時(shí)期還顯得非常大，但它們并沒(méi)有從根本上解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換問(wèn)題。其實(shí)上述措施都是從國(guó)家與企業(yè)之間的關(guān)系考慮制定的，并沒(méi)有從企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系方面束考慮?？梢哉J(rèn)為，改革中產(chǎn)生的企業(yè)兼并，既源于人們以深化改革為主思路的思考，又是在傳統(tǒng)的企業(yè)中實(shí)行的關(guān)、停、并轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)發(fā)展經(jīng)營(yíng)方式產(chǎn)生出來(lái)的。2、財(cái)務(wù)問(wèn)題對(duì)企業(yè)成功兼并的重要性王妍(2009)認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)，即兼并與收購(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中非常重要的戰(zhàn)略之一，是社會(huì)資源重