實物期權(quán)理論在不確定條件下投資評估中的應(yīng)用研究.pdf

1、投資決策是企業(yè)財務(wù)管理中的一個重要部分.在當今飛速發(fā)展變化的經(jīng)濟環(huán)境中,大量高風險高收益的項目不斷涌現(xiàn)出來,企業(yè)的發(fā)展面臨越來越大的不確定性,這使得投資評估決策要承擔更大的風險.如何控制風險和正確的評估投資項目的價值,成為當代投資理財?shù)囊粋€日趨重要的課題.傳統(tǒng)的投資評估方法從靜態(tài)的角度考慮投資面臨的風險和收益,往往忽略了管理者在整個投資過程中的靈活性,如放棄、轉(zhuǎn)換、擴張投資等,因此不能正確地評估投資項目的價值,從而導致投資決策的失誤.將

2、期權(quán)思想引入實物投資領(lǐng)域,把投資中存在的選擇權(quán)視為一種期權(quán),就形成了實物期權(quán)概念.利用期權(quán)的觀念看待投資,可以更好的理解不確定性、風險、收益三者之間的關(guān)系.該文分四章進行論述,第一章簡要回顧了以凈現(xiàn)值為代表的傳統(tǒng)投資評估決策方法,分析了當今飛速發(fā)展變化的經(jīng)濟環(huán)境下投資評估的特征,并指出傳統(tǒng)投資決策評估方法的缺陷:第二章介紹了實物期權(quán)理論的基本內(nèi)容,論述了驅(qū)動實物期權(quán)價值的六大參數(shù),提高實物期權(quán)價值的六大杠桿,并將實物期權(quán)與金融期權(quán)進行比