實(shí)物期權(quán)理論在高速公路項(xiàng)目投資決策中的應(yīng)用研究.pdf

1、該文研究的主題是實(shí)物期權(quán)理論在高速公路項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用.實(shí)物期權(quán)的概念早在1977年由學(xué)者M(jìn)yers在文章《公司借款的決定因素》中正式提出來(lái),至此之后,實(shí)物期權(quán)便成為研究的熱點(diǎn)之一.中國(guó)對(duì)實(shí)物期權(quán)理論及應(yīng)用的研究較晚,特別在和實(shí)際應(yīng)用相結(jié)合的方面,與國(guó)外相比尚有一定的差距.在國(guó)家逐步開(kāi)放基礎(chǔ)設(shè)施投資市場(chǎng)的背景下,作者試圖在論文中建立一個(gè)實(shí)物期權(quán)在高速公路投資決策中的應(yīng)用框架,并將該應(yīng)用框架應(yīng)用在一個(gè)具體的投資決策中,檢驗(yàn)該框架的

2、實(shí)際應(yīng)用效果.文章的主體結(jié)構(gòu)分為五個(gè)部分:第一部分主要是論述實(shí)物期權(quán)的基理論與思想.論文首先對(duì)實(shí)物期權(quán)的定義進(jìn)行說(shuō)明,指出了實(shí)物期權(quán)三個(gè)最主要的內(nèi)涵概念所在,闡明了實(shí)物期權(quán)的八種主要類型,然后論文對(duì)實(shí)物期權(quán)應(yīng)用范圍進(jìn)行了界定,指出投資決策中應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法的必要性.第二部分主要闡述了高速公路投資決策的特點(diǎn)及投資決策需考慮的要素,指出高速公路投資大,回收期長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)控制需綜合考慮許多因素.并在前一部分論述實(shí)物期權(quán)理論的基礎(chǔ)上論證在高速公路投

3、資決策中應(yīng)用實(shí)物期權(quán)理論的可行性.第三部分是文章的主體部分,論文在該部分構(gòu)建了一個(gè)實(shí)物期權(quán)理論在高速公路投資決策中的應(yīng)用框架.該應(yīng)用框架包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)、實(shí)物期權(quán)計(jì)算、敏感性分析、計(jì)算結(jié)果檢查、項(xiàng)目再設(shè)計(jì)五個(gè)部分,以幫助民營(yíng)資本等擬進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施投資市場(chǎng)的投資者計(jì)算高速公路投資中的期權(quán)價(jià)值,并在此基礎(chǔ)上文章分析了應(yīng)如何將該框架運(yùn)用到現(xiàn)實(shí)中.第四部分是實(shí)物期權(quán)框架在實(shí)際投資決策中的模擬應(yīng)用.作者通過(guò)一個(gè)高速公路投資項(xiàng)目應(yīng)用該實(shí)物期權(quán)框架的情況,