上市公司并購(gòu)中的產(chǎn)權(quán)代理、公司定價(jià)及相關(guān)財(cái)務(wù)決策.pdf

1、該文分為三部分，第一部分為公司并購(gòu)中的產(chǎn)權(quán)代理，旨在闡明并產(chǎn)生的根本動(dòng)因，即并購(gòu)是通過(guò)產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和代理關(guān)系的重構(gòu)，改善微觀領(lǐng)域效率的重要手段;第二部分為并中的公司定價(jià)，其本質(zhì)是并購(gòu)中產(chǎn)權(quán)交易的價(jià)值研究;第三部分分為并購(gòu)中的相關(guān)財(cái)務(wù)決策，并購(gòu)中的相關(guān)財(cái)務(wù)決策是對(duì)并決策行為的深入而規(guī)范的研究。該文的主要?jiǎng)?chuàng)新有:1.該文提出的產(chǎn)權(quán)三分的觀點(diǎn)，有別于所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)二分的觀點(diǎn)，雙重委托-代理是契約理論的完善和深化。以此為基礎(chǔ)，借助案例和實(shí)證，對(duì)并

2、購(gòu)中的產(chǎn)權(quán)流動(dòng)和代理關(guān)系色進(jìn)行了深刻的闡釋;2.該文通過(guò)對(duì)影響定價(jià)因素的理論和實(shí)證研究，綜合變量聚類、非線性擬合和逐步回歸方法等數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，建立了并購(gòu)定價(jià)模型;3.什么是企業(yè)并購(gòu)邊界，即什么是企業(yè)的合理規(guī)模，對(duì)這個(gè)懸而未決的企業(yè)理論的難題，該文提出用收益的方法來(lái)界定企業(yè)的合理規(guī)模，并建立了相應(yīng)的模型，比用成本的方法來(lái)界定企業(yè)并購(gòu)邊界的模型有重要的進(jìn)步;4.該文根據(jù)合并報(bào)表的理論對(duì)并購(gòu)與務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了規(guī)范研究，用會(huì)計(jì)的方法來(lái)推證財(cái)務(wù)管理