基于經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)的信用風(fēng)險模型研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、當(dāng)今國際上最受關(guān)注的信用風(fēng)險模型主要有Creditmetrics,Creditrisk+,KMV和CreditPortfolio View以及巴塞爾因子模型.上述模型在度量信用風(fēng)險過程中,債務(wù)人的違約率、違約相關(guān)性及其回收率都是重要的輸入?yún)?shù).而大量的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),違約率受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響,經(jīng)濟(jì)衰退時,違約率高于均值,經(jīng)濟(jì)高漲期則相反.同樣地,回收率由于受抵押品市場,行業(yè)市場等相關(guān)因素影響亦與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān).而傳統(tǒng)的信用風(fēng)險模型C

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