承銷商聲譽與上市公司IPO盈余管理程度關(guān)系的研究.pdf

1、承銷商聲譽與上市公司 IPO盈余管理分別是金融學與會計學研究的熱點,它們之間存在一定的聯(lián)系。然而長期以來國內(nèi)學者卻將這二者區(qū)分在兩個獨立的領(lǐng)域內(nèi)研究。伴隨著經(jīng)濟飛速增長和資本市場的不斷完善,我國證券發(fā)行市場 IPO審核制度從最早的行政審批制到當前核準制下的保薦制先后經(jīng)歷了四個階段,新股發(fā)行審核制度的市場化程度逐步提高。在證券市場改革不斷向前推進的浪潮中,承銷商等金融中介機構(gòu)在新股發(fā)行中扮演著非常重要的角色,越來越多的人開始關(guān)注承銷商作為

2、上市公司 IPO過程中重要的金融中介之一到底發(fā)揮著怎樣的作用,在當前保薦制度下承銷商聲譽機制的有效性又如何。本文將承銷商聲譽與上市公司 IPO盈余管理結(jié)合起來,從承銷商聲譽的角度出發(fā)研究承銷商對上市公司 IPO盈余管理程度的影響,以期為我國承銷商聲譽機制建設(shè)提供有益的建議和決策依據(jù)。
　　本文首先系統(tǒng)地分類回顧了承銷商聲譽、上市公司 IPO盈余管理以及二者的聯(lián)系的國內(nèi)外相關(guān)文獻。在此基礎(chǔ)上理論分析了承銷商聲譽的作用,并用博弈模型解

3、釋了承銷商聲譽機制的形成機理,同時介紹了盈余管理的定義、分析了盈余管理的理論基礎(chǔ)以及歸納了盈余管理的動機;然后進一步探討承銷商聲譽對上市公司IPO盈余管理的影響并就此提出本文的假設(shè);最后本文定義了模型的相關(guān)變量,尤其是承銷商聲譽與盈余管理程度的度量,并選取2009年9月30日-2011年12月31日之間在創(chuàng)業(yè)板上市的283家上市公司為研究樣本,采用描述性統(tǒng)計、單變量檢驗、相關(guān)性分析及多元線性回歸的方法驗證二者的關(guān)系,并在此基礎(chǔ)上做出進一