基于行為金融學(xué)的多叉樹期權(quán)定價(jià)模型.pdf

1、傳統(tǒng)金融學(xué)的期權(quán)定價(jià)模型都是建立在有效市場(chǎng)假說和投資者都是理性的基礎(chǔ)上的，但在實(shí)際的期權(quán)市場(chǎng)上，市場(chǎng)并不總是有效而且大多投資者都是非理性的。本文利用行為金融學(xué)中的前景理論和心理賬戶理論，修正了傳統(tǒng)的多叉樹期權(quán)定價(jià)模型，得到了更加符合投資者真實(shí)投資心理的多叉樹期權(quán)定價(jià)模型。
　　 投資者一般將期權(quán)和股票放在同一個(gè)心理賬戶中，而且對(duì)同一個(gè)心理賬戶中的資產(chǎn)的期望收益率是相同，這是德國學(xué)者Bettina Rockenbach 得出的結(jié)論

2、，本文用此結(jié)論修正了傳統(tǒng)的基于風(fēng)險(xiǎn)中性理論的期權(quán)定價(jià)模型。在構(gòu)造模型的過程中，先介紹了傳統(tǒng)的多叉樹期權(quán)定價(jià)模型構(gòu)造過程，然后對(duì)比傳統(tǒng)的期權(quán)定價(jià)模型構(gòu)造了新的基于行為金融學(xué)的多叉樹期權(quán)定價(jià)模型。另外本文也對(duì)傳統(tǒng)的二叉樹和三叉樹期權(quán)定價(jià)模型的構(gòu)造進(jìn)行了詳細(xì)的說明。
　　 為了檢驗(yàn)修正后的期權(quán)定價(jià)模型的解釋能力，本文借助于我國權(quán)證市場(chǎng)的實(shí)際數(shù)據(jù)，比較了基于傳統(tǒng)的二叉樹期權(quán)定價(jià)模型和基于行為金融學(xué)的期權(quán)定價(jià)模型的實(shí)際效果。最后得出結(jié)論，