財(cái)務(wù)管理學(xué)第五版課后答案

1、第二章練習(xí)題1.某公司需用一臺(tái)設(shè)備，買(mǎi)價(jià)為9000元，可用8年。如果租用，則每年年初需付租金1500元。假設(shè)利率8%。要求：試決定企業(yè)應(yīng)租用還是購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。解：用先付年金現(xiàn)值計(jì)算公式計(jì)算8年租金的現(xiàn)值得：V0=APVIFAi，n（1i）=1500PVIFA8%，8（18%）=15005.747（18%）=9310.14（元）因?yàn)樵O(shè)備租金的現(xiàn)值大于設(shè)備的買(mǎi)價(jià)，所以企業(yè)應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。2.某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個(gè)工程項(xiàng)目，總投資額為

2、5000萬(wàn)元，假設(shè)銀行借款利率為16%。該工程當(dāng)年建成投產(chǎn)。解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=APVIFAi，n得：A=PVAn／PVIFAi，n=1151.01（萬(wàn)元）所以，每年應(yīng)該還1151.01萬(wàn)元。（2）由PVAn=APVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A則PVIFA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用

3、插值法：年數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)53.274n3.333股票C的預(yù)期收益率=0.200.20.120.50.080.3=7.6%眾信公司的預(yù)期收益=萬(wàn)元8.6%7.9%7.6%2000=160.673?5、現(xiàn)有四種證券資料如下：abcd1.510.42.5.解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：，得到四種證券的必要收益)(FMiFiRRRR????率為：RA=8%1.5（14%－8%）=17%RB=8%1.0（14%－8%）=14%RC=8%0.4（14%

4、－8%）=10.4%RD=8%2.5（14%－8%）=23%6國(guó)庫(kù)券的利息率為5%，市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為13%解：（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率=Km－RF=13%－5%=8%（2）證券的必要收益率為：)(FMiFiRRRR????=5%1.58%=17%（3）該投資計(jì)劃的必要收益率為：)(FMiFiRRRR????=5%0.88%=11.64%由于該投資的期望收益率11%低于必要收益率，所以不應(yīng)該進(jìn)行投資。（4）根據(jù)，得到：β＝（12.2％－

5、5％）)(FMiFiRRRR????／8％＝0.97某債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限為5年，某公司要對(duì)這種債券進(jìn)行投資解：債券的價(jià)值為：)())1()1()1()1()1()1(121nrnrndnttdndndddBddPVIFMPVIFAIrMrIrMrIrIrIV????????????????（?=100012%PVIFA15%，51000PVIF15%，8=1203.35210000.497=899.24（元）