中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)方式與企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)性研究.pdf

1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展,近年來(lái)有越來(lái)越多的中小企業(yè)走上深圳中小板的舞臺(tái)。為了解決委托代理問(wèn)題,股權(quán)激勵(lì)制度也開始在中小板上市公司中普遍推行。由于中小板上市公司的特殊性,就有必要對(duì)中小板上市公司實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)制度的效果進(jìn)行分析總結(jié)。本文通過(guò)實(shí)證分析,揭示了中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系,以及不同管理層股權(quán)激勵(lì)方式的激勵(lì)效果。本文的研究成果對(duì)于促進(jìn)中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)制度的完善具有重要意義。
　　

2、本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究進(jìn)行了詳細(xì)的論述。在對(duì)幾個(gè)重要概念進(jìn)行界定的基礎(chǔ)上,就股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)理論進(jìn)行論述。本文還對(duì)我國(guó)中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀進(jìn)行了具體的分析,通過(guò)分析可發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的具體情況以及其存在的問(wèn)題。在實(shí)證部分運(yùn)用了因子分析法和線形回歸法,對(duì)本文提出的假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。首先采用因子分析法得出各樣本公司的綜合企業(yè)業(yè)績(jī),把其作為因變量,以管理層持股有激勵(lì)股權(quán)的比例為自變量,以第一大股東的持股比例、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)為控制

3、變量進(jìn)行線形回歸,以此來(lái)研究我國(guó)中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)系,并對(duì)其采用不同股權(quán)激勵(lì)方式的樣本進(jìn)行回歸,分別研究不同的股權(quán)激勵(lì)方式與企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)系。
　　 本文的研究結(jié)果表明:中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)業(yè)績(jī)之間具有正相關(guān)的關(guān)系,也就是說(shuō)股權(quán)激勵(lì)在中小板上市公司業(yè)績(jī)的提高方面起到一定的促進(jìn)作用;區(qū)分不同的股權(quán)激勵(lì)方式對(duì)樣本公司進(jìn)行線形回歸之后,進(jìn)而得出不同的股權(quán)激勵(lì)方式具有不同的激勵(lì)效果,即股票期權(quán)激勵(lì)與企