企業(yè)債與公司債的區(qū)別(最強完整推薦)_第1頁
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1、第1頁共8頁公司債與企業(yè)債公司債與企業(yè)債盡管近來債券市場行情步入震蕩調(diào)整期,但一級招標結果顯示債券需求依舊很旺盛。相信很多同學有意向多了解債券市場以及從事相關工作。筆者進行了以下整理。第一節(jié)第一節(jié)概念概念公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。它反映發(fā)行債券的公司和債券投資者之間的債權、債務關系。企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行,約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。第二節(jié)第二節(jié)區(qū)別區(qū)別1.發(fā)行主體。公司債是由

2、股份有限公司或有限責任公司發(fā)行的債券,我國2005年《公司法》和《證券法》對此作出了明確規(guī)定。企業(yè)債是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券。公司債券的發(fā)行屬公司的法定權力范疇,無需經(jīng)政府部門審批,只需登記注冊,發(fā)行成功與否基本由市場決定。2.發(fā)債資金用途。公司債是公司根據(jù)經(jīng)營運作具體需要所發(fā)行的債券,發(fā)債資金如何使用是發(fā)債公司自己的事務,無需政府部門審批。但在我國的企業(yè)債中,發(fā)債資金的用途主要限制在固定資產(chǎn)投資和

3、技術革新改造方面,并與政府部門審批的項目直接相聯(lián)。3.信用基礎。由于發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營狀況、盈利水平和可持續(xù)發(fā)展能力等的具體情況不盡相同,公司債券的信用級別也相差甚多,與此對應,各家公司的債券價格和發(fā)債成本有著明顯差異。而我國的企業(yè)債券,不僅通過“國有”機制貫徹了政府信用,而且通過行政強制落實著擔保機制,以至于企業(yè)債券的信用級別與其他政府債券差別不大。4.管制程序。在市場經(jīng)濟中,公司債券的發(fā)行通常實行登記注冊制,即只要發(fā)債公司的登

4、記材料符合法律等制度規(guī)定,監(jiān)管機關無權限制其發(fā)債行為。在這種背景下,債券市場監(jiān)管機關的主要工作集中在審核發(fā)債登記材料的合法性、嚴格債券的信用評級、監(jiān)管發(fā)債主體的信息披露和債券市場的活動等方面。但我國企業(yè)債券的發(fā)行中,發(fā)債需經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會報國務院審批。5.市場功能。在發(fā)達國家中,公司債是各類公司獲得中長期債務性資金的一個主要方式,在上世紀80年代后,又成為推進利率市場化的重要力量。在我國,由于企業(yè)債實際上屬政府債券,它的發(fā)行受到行

5、政機制的嚴格控制,不僅發(fā)行數(shù)額遠低于國債、央行票據(jù)和金融債券,也明顯低于股票的融資額。第3頁共8頁第五,債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場情況確定,但不得超過國務院限定的利率水平。第六,已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)。第七,最近三年沒有重大違法違規(guī)行為。債券籌集資金必須按核準用途用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營,不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出,也不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣以及期貨等高風險投資。二、公司債發(fā)行條件二、公司債發(fā)行條

6、件公開發(fā)行公司債券,應當符合下列條件:(一)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元,有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元;(二)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;(三)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;(四)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;(五)債券的利率不超過國務院限定的利率水平;(六)國務院規(guī)定的其他條件。公開發(fā)行公司債券籌集的資金,必須用于核準的用途,不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股

7、票的公司債券,除應當符合第一款規(guī)定的條件外,還應當符合本法關于公開發(fā)行股票的條件,并報國務院證券監(jiān)督管理機構核準。第四節(jié)第四節(jié)發(fā)行費用發(fā)行費用發(fā)行成本構成(費率表)發(fā)行成本構成(費率表)(1)承銷傭金國家發(fā)改委規(guī)定的企業(yè)債券承銷費收費標準(現(xiàn)行)包銷方式代銷方式不超過1億元部分1.5%2.5%1.5%2.0%超過1億元(含1億元)至5億元部分1.5%2.0%1.2%1.5%超過5億元(含5億元)至10億元部分1.2%1.5%0.8%1.

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