160科爾尼西北四省水泥市場進(jìn)入戰(zhàn)略

1、西北四省水泥市場進(jìn)入戰(zhàn)略,,,報告內(nèi)容,報告總結(jié)西北地區(qū)市場綜述甘肅水泥市場及資源分析陜西水泥市場及資源分析青海水泥市場及資源分析寧夏水泥市場及資源分析西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略的建議,項目回顧：以團(tuán)隊的形式完成**的西北戰(zhàn)略研究,,以甘肅為重點對西北甘肅、陜西、青海和寧夏四省進(jìn)行市場評估。評估西北水泥的供需過去、現(xiàn) 狀和未來評估西北水泥競爭狀態(tài)和發(fā)展 趨勢評估西北主要企業(yè)價值制定進(jìn)入西北水泥市場戰(zhàn)略方案選擇目標(biāo)企

2、業(yè)建立財務(wù)模型,項目目標(biāo),以團(tuán)隊的方式進(jìn)行項目推動明確項目總目標(biāo)有效的分工協(xié)作充分的交流和溝通以完成計劃目標(biāo)為宗旨嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度科學(xué)的方法務(wù)實的作風(fēng)團(tuán)隊成員：,項目團(tuán)隊,項目進(jìn)程,,,小組一小組二,報告總結(jié),西北市場概述96-01年西北四省區(qū)產(chǎn)量增長率為8.6%，至2001年達(dá)到2600多萬噸距預(yù)測，01-06年西北四省區(qū)需求增長率為5.4%，至2006年達(dá)3550萬噸的規(guī)模，陜西省占四省市場50.7%的份額甘肅水

3、泥市場及資源狀況主要發(fā)現(xiàn)需求和客戶甘肅水泥需求正進(jìn)入快速增長的時期，2001年全省總需求為728萬噸，過去的11年里平均以8.2%速度增長蘭州地區(qū)需求占全省總量的48%，而天水是甘肅增速最快的地區(qū)水泥市場是以低標(biāo)號為主，高標(biāo)號水泥占30%，水泥的散裝率為19.6%甘肅是一個水泥輸出省份，青海是其主要輸出目的地水泥客戶主要是建筑公司和房地產(chǎn)公司；大部分建筑企業(yè)未實施統(tǒng)一采購，故此水泥需求相對分散，價格和質(zhì)量是客戶首選因素隨西

4、部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，預(yù)計2006年甘肅水泥的需求總量將達(dá)1080萬噸，蘭州地區(qū)仍是最大的區(qū)域市場；預(yù)計高標(biāo)號水泥需求將達(dá)486萬噸，份額將到45%,報告總結(jié)（續(xù)）,供應(yīng)和競爭甘肅總體是供大于求的市場，水泥在各區(qū)域市場略有流動；由于需求具有季節(jié)性，甘肅119家水泥企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為74%，到旺季有供不應(yīng)求現(xiàn)象，許多水泥項目正在建設(shè)和計劃中，未來在蘭州地區(qū)將出現(xiàn)明顯的供大于求現(xiàn)象甘肅水泥市場趨于集中，前十位水泥供應(yīng)企業(yè)占51.5%的市場；水

5、泥產(chǎn)能較多的地區(qū)是蘭州、天水、白銀高標(biāo)號水泥生產(chǎn)集中在祁連山、大通河、窯街三大企業(yè)從價格和成本分析，天水和蘭州地區(qū)水泥獲利最高，其次是金昌和白銀綜合來看競爭優(yōu)勢的根本源于低成本資源狀況甘肅的石灰石資源除酒泉地區(qū)以外是非常豐富的，各主要企業(yè)都擁有良好的石灰石資源甘肅的煤資源蘊(yùn)藏豐富，主要分布在華亭、靖遠(yuǎn)和窯街企業(yè)離礦點的距離成為水泥企業(yè)的一個重要的競爭優(yōu)勢,報告總結(jié)（續(xù)）,陜西/青海/寧夏水泥市場及資源狀況主要發(fā)現(xiàn)陜西省

6、2001年陜西的水泥需求約為1500萬噸，過去11年中產(chǎn)量增長率約為8.5%陜西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和基礎(chǔ)建設(shè)投資推動水泥消費的增長，消費量最大地區(qū)是西安/關(guān)中地區(qū)，占全省75%，預(yù)計到2006年水泥需求總量1800萬噸陜西的高標(biāo)號水泥份額從2001年30%提升60%，散裝率從24%提升到30%陜西目前有水泥企業(yè)300家，前五位企業(yè)占32.3%市場，水泥供應(yīng)仍較為分散陜西擁有豐實的石灰石礦資源，探明儲量60億噸，名列全國第一青海省2

7、001年青海水泥需求約為263萬噸，近5年增長率為12.7%，自產(chǎn)153萬噸，從甘肅有百萬噸輸入青海水泥需求72%消費在西寧和海東地區(qū)青海目前有水泥企業(yè)24家，前7位占68%，相對集中根據(jù)青海的發(fā)展，預(yù)測2006年需求量將達(dá)340萬噸寧夏省寧夏水泥2001年需求262萬噸，近五年的增長率14.3%寧夏的基礎(chǔ)建設(shè)和重大項目會直接推動和其水泥消費的增藏，估計到2006年水泥需求達(dá)330萬噸寧夏主要企業(yè)正抓住機(jī)遇，為企業(yè)發(fā)展而努

8、力,報告總結(jié)（續(xù)）,西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略的初步建議為了配合**成為全國領(lǐng)先水泥企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，未來五年**必須走出##省市場，并穩(wěn)固占據(jù)西北四省的主要市場，在考慮對西北四省的擴(kuò)張時，可以先將甘肅-青海地區(qū)作為一個整體予以考慮。其中，蘭州市場具有重要的戰(zhàn)略地位，**必須獲得60%的市場份額，以有效實現(xiàn)對該市場的占據(jù)；在天水和西寧/海東地區(qū)，**也須獲得60%左右的市場份額，以穩(wěn)固占據(jù)市場的主導(dǎo)地位在陜西省，2006年需求量約為1800萬

9、噸，若要達(dá)到50%的市場份額，就必須獲得對耀縣（秦嶺）水泥的控制綜上所述，我們建議在2006年底前完成并購西北水泥企業(yè)8家，并通過其自然成長，獲得西北地區(qū)超過40%的市場份額若完成建議的并購，預(yù)計至2006年**在西北四省的水泥銷售收入約為40億元、稅前利潤將達(dá)到8億元左右根據(jù)折現(xiàn)現(xiàn)金流法和產(chǎn)能價值法測算，對各對象進(jìn)行收購將使2003~2005年出現(xiàn)一定的資金缺口完成上述并購，五年累計投資將逾33億元，至2006年末投資回報率約

10、為10%,,報告內(nèi)容,報告總結(jié)西北地區(qū)市場綜述甘肅水泥市場及資源分析陜西水泥市場及資源分析青海水泥市場及資源分析寧夏水泥市場及資源分析西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略的建議,96-01年西北四省區(qū)產(chǎn)量增長率為8.6%，但產(chǎn)量份額基本保持不變,,年均增長=8.6%,寧夏年均增長率=14.3%,青海年均增長率=12.8%,甘肅年均增長率=8.5%,陜西年均增長率=7.3%,01-06年西北四省區(qū)需求增長率為5.4%，陜西省市場需求份額達(dá)50.7

11、%，甘肅省略有增長,資料來源：項目小組分析,,年均增長=5.4%,寧夏年均增長率=5.4%,青海年均增長率=5.5%,甘肅年均增長率=8%,陜西年均增長率=3.6%,,報告內(nèi)容,報告總結(jié)西北地區(qū)市場綜述甘肅水泥市場及資源分析陜西水泥市場及資源分析青海水泥市場及資源分析寧夏水泥市場及資源分析西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略的建議,甘肅省2001年水泥需求量約為728萬噸，過去11年的產(chǎn)量增長率約為8.2%,1990 - 2001年甘肅省水泥產(chǎn)

12、量及年增長率,年均增長率(90-01) = 8.2%,單位：萬噸,,,,資料來源: 甘肅省統(tǒng)計年鑒,甘肅省的社會經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)建設(shè)投資有力地推動了水泥消費的增長,,甘肅省GDP,2000,年均增長率(96-00) = 8.3%,甘肅省固定資產(chǎn)投資,,,1996,2000,年均增長率(96-00) = 17.7%,,1996,單位：億元,單位：億元,1997 1998 1999,1997

13、 1998 1999,說明,資料來源: 甘肅省統(tǒng)計年鑒,資料來源：實地訪談，項目小組分析,甘肅水泥市場總體而言是供大于求，主要原因是按國家規(guī)定停產(chǎn)企業(yè)未能停產(chǎn)，而替代部分的新線又已經(jīng)投產(chǎn)甘肅水泥出省的量約占全省市場的18%甘肅省內(nèi)水泥市場蘭州份額最大，約占全省市場的一半省內(nèi)水泥用量前三位的地區(qū)是蘭州地區(qū)、天水地區(qū)、白銀地區(qū)隨著西部開發(fā)的進(jìn)程，甘肅水泥的發(fā)展是有潛力的,,評述,,甘肅省各主要

14、地市的需求分布,01年產(chǎn)量,出省數(shù)量,本省用量,蘭州 天水 白銀 其他,,,,,甘肅省內(nèi)蘭州地區(qū)是最大的水泥消費市場，占全省份額的48%。,,,,,,,同時，甘肅省是西北地區(qū)主要的水泥輸出省份，青海省是主要的水泥輸出目的地。,,,,,蘭州,,,天水,,,白銀,,青海,陜西,寧夏,甘肅,100萬噸,西藏,40萬噸,5萬噸,2萬噸,3萬噸,因為甘肅水泥產(chǎn)量大于自身的需求，所以甘肅省是西北地區(qū)主要的輸出省份

15、，輸出目的地主要是青海和西藏而蘭州地區(qū)的產(chǎn)能最大，企業(yè)規(guī)模較大，因此蘭州地區(qū)是甘肅的主要輸出地區(qū)青海省的經(jīng)濟(jì)相對較為落后，水泥工業(yè)尚不發(fā)達(dá)，造成了水泥生產(chǎn)不能滿足自身需求青海的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)集中在西寧和海東地區(qū)，離蘭州的距離在200公里左右，所以形成了一定程度的共同市場,評述,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,除銷往臨近省份外，水泥在各區(qū)域市場之間略有流動，蘭州是主要的水泥流入地區(qū)，河西和天水地區(qū)基本自給自足,,蘭州,,,,5~

16、10萬噸,5萬噸以下,,,,10萬噸以上,甘肅各地區(qū)水泥市場流動概況,流量,天水,隴南地區(qū),白銀,慶陽地區(qū),甘南地區(qū),定西地區(qū),臨夏,武威地區(qū),金昌,張液地區(qū),酒泉地區(qū),嘉峪關(guān),,,,蘭州地區(qū)是甘肅省的主要消費地區(qū)，從白銀、金昌等地區(qū)流入蘭州,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,按品種，高標(biāo)號水泥占總需求的30%，主要運用于…,各標(biāo)號水泥在各地區(qū)市場中的份額,,,低標(biāo)號,單位：萬噸,資料來源：省建材辦，省散水辦，實地訪談，項目小組分析

17、,,高標(biāo)號、特種及其他,全省,高標(biāo)號水泥在甘肅省水泥市場中比例為30%。蘭州地區(qū)由于是省會城市，經(jīng)濟(jì)發(fā)展在全省處于領(lǐng)先地位，各種高層建筑較為集中及質(zhì)量較高，所以，高標(biāo)號水泥的比例在35~40%。除蘭州地區(qū)以外，其他地、市的高標(biāo)號水泥用量比例普遍較低。但從各方訪談和分析表明，甘肅各地水泥市場，對高標(biāo)號水泥的需求量，已程明顯上升趨勢。,,評述,70%,63%,75%,81%,76%,728,350,111,217,50,蘭州,天水,白

18、銀,其他,,,,,,30%,37%,25%,19%,24%,甘肅省對水泥消費的散裝化擁有較為完整的規(guī)劃，但實際情況仍處于起步階段,甘肅省水泥散裝化“九五”“十五”計劃,散裝量及散裝率：“十五”期間，預(yù)計年增長率為9％，2005年，全省散裝量為170萬噸、散裝率為27.7％2000年預(yù)拌混凝土生產(chǎn)能力達(dá)到75萬立方米，“十五”期間年增長率6％，到2005年，全省預(yù)拌混凝土生產(chǎn)能力可達(dá)到100萬立方米“九五”末全省散裝設(shè)施綜合配套能力達(dá)

19、到125萬噸，“十五”期間年增長速度達(dá)到10％，到2005年散裝設(shè)施綜合配套能力可達(dá)到200萬噸2005年各地（州）市及部分統(tǒng)配廠散裝率目標(biāo)為：金昌市、張掖地區(qū)、嘉峪關(guān)市、蘭州市達(dá)到30%以上；酒泉、武威、白銀、慶陽達(dá)到25%左右；天水、平?jīng)?、定西、隴南、臨夏、甘南達(dá)到15 ％以上；永登水泥廠為40％以上，武山水泥廠30％以上,萬噸,甘肅九五及十五散裝計劃,水泥散裝化程度較高,,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,目前，建筑業(yè)/房地

20、產(chǎn)開發(fā)是甘肅省水泥消費的主要部分，其次道路建設(shè)也是重要的消費來源,2001年甘肅各地區(qū)不同水泥客戶需求比例,在蘭州地區(qū)建筑業(yè)是水泥消費主要的對象。例如甘肅七建集團(tuán)水泥用量約占蘭州地區(qū)總需求的5%左右蘭州地區(qū)幾大建筑企業(yè)都建有混凝土攪拌站，大部分混凝土自用，少部分銷售于其他用戶。例七建、六建都建有混凝土攪拌站由于蘭州從今年4月起，實行市區(qū)內(nèi)不得現(xiàn)場攪拌混凝土，故此蘭州地區(qū)主要建筑企業(yè)都欲建立自有的攪拌站,,,資料來源：省建材辦，項目小

21、組實地訪談,與##省不同， 甘肅的水泥用戶更關(guān)注…,甘肅部分水泥主要客戶選購水泥的主要考慮因素,回答問題客戶總數(shù) = 10,評 述,甘肅省蘭州地區(qū)絕大多數(shù)水泥客戶在選購水泥產(chǎn)品時大部分客戶的首選標(biāo)準(zhǔn)是價格，這與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況緊密相關(guān)；而又如甘肅七建集團(tuán)由于其是甘肅建筑業(yè)的龍頭，業(yè)務(wù)量在每年竣工面積在50萬平方米左右，在建面積每年在100萬平方米左右，這樣的企業(yè)在選擇水泥產(chǎn)品時最關(guān)心的是產(chǎn)品的質(zhì)量，其次才是價格等。,1,1,

22、資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,隨著西部大開發(fā)對甘肅省經(jīng)濟(jì)帶來的影響，諸多基建工程將直接推動水泥消費的增長,資料來源：甘肅建材十五規(guī)劃，項目小組實地訪談,2002-2005年部分重要工程一覽,資料來源：甘肅省十五規(guī)劃，甘肅建材工業(yè)十五規(guī)劃，項目小組分析,2002-2006 年水泥需求預(yù)測,,激進(jìn)估計：9%,保守估計：7%,穩(wěn)妥估計：8 .2%,年均增長率(01-06),,,1020,1170,據(jù)估算，2006年甘肅水泥需求總量將達(dá)

23、1080萬噸，其中蘭州地區(qū)水泥需求將達(dá)610萬噸,以穩(wěn)妥的方案來預(yù)測甘肅2006年的水泥需求是1080萬噸，激進(jìn)預(yù)測方案是1170萬噸，保守預(yù)測方案是1020萬噸,2006年各主要區(qū)域市場的需求分額將有所變化，但蘭州地區(qū)仍將是最大的區(qū)域市場,增長最快的是天水地區(qū),,資料來源：實地訪談，項目小組分析,分地區(qū)的需求量和增長率（2001—2006）,水泥需求量（萬噸）,水泥需求量（復(fù)合增長率01-06）,2006年高標(biāo)號水泥的需求約為48

24、6萬噸，從目前的30%份額提高到45%，主要仍集中在蘭州地區(qū),分品種分地區(qū)需求預(yù)測(2006，萬噸）,2006,2001,,高標(biāo)號,,低標(biāo)號,分品種需求預(yù)測(2001-2006，萬噸）,,,低標(biāo)號水泥,高標(biāo)號水泥,,,305萬噸,蘭州,99,28,54,天水,白銀,其他,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,,,,,50%,45%,40%,30%,甘肅省目前有119家水泥生產(chǎn)企業(yè)，水泥市場的供應(yīng)仍較為集中，前10位的水泥生產(chǎn)商只占據(jù)約5

25、1.5%的產(chǎn)量,2001年甘肅省水泥產(chǎn)量885萬噸，近五年來年均增長率達(dá)到8.5%，前10家水泥企業(yè)產(chǎn)量達(dá)456萬噸，占總產(chǎn)量的51.5%,,產(chǎn)量前10位企業(yè),,,萬噸,萬噸,資料來源：省建材辦，建筑設(shè)計院，七建集團(tuán)，項目小組實地訪談,相對于需求而言，甘肅目前基本處于供大于求的狀態(tài)，產(chǎn)能利用率約為74%,,2002年，甘肅省將新增1000t/d以上生產(chǎn)線3條，加上其他產(chǎn)能，新增產(chǎn)能將達(dá)200萬噸，產(chǎn)能利用率為956/1400=68.3%

26、。而蘭州地區(qū)產(chǎn)能利用率為62%。由于地方保護(hù)主義，按規(guī)定預(yù)計要淘汰的230-250萬噸落后產(chǎn)能難以淘汰，供求矛盾更加突出,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,01年產(chǎn)能利用率,蘭州高標(biāo)號及特種水泥主要集中在祁連山，大通河，甘草三大企業(yè),其他85%,蘭州40%,大通河15%,甘草12%,其他33%,甘草 10%,祁連山5%,大通河1%,祁連山 90%,其他10%,低標(biāo)號（32.5#),高標(biāo)號,特種,評述,蘭州地區(qū)幾個主要生產(chǎn)

27、企業(yè)主要搶占高標(biāo)號市場52.5#及特種水泥祁連山優(yōu)勢很大其他小企業(yè)以生產(chǎn)32.5#為主01年祁連山生產(chǎn)大壩水泥12萬噸,蘭州市場分品種銷售情況,（42.5#及以上）,資料來源：省建材辦，項目小組企業(yè)實地訪談,從甘肅全省的水泥產(chǎn)量分布看、蘭州、天水、白銀的產(chǎn)量較大,蘭州、天水、白銀三個地區(qū)產(chǎn)量516萬噸，占全省總產(chǎn)量的58.5%，其他地區(qū)(市)產(chǎn)量369萬噸，占全省總量的41.5%,,,,102萬噸占11.5%,325萬噸占37

28、%,89萬噸占10%,460KM,400KM,88KM,資料來源：各地經(jīng)貿(mào)委，項目小組實地訪談,蘭州地區(qū)是甘肅最主要的水泥生產(chǎn)基地，聚集了祁連山、大通河、甘草等一批主要企業(yè),蘭州地區(qū)共33家水泥企業(yè)。前六家企業(yè)銷量161萬噸，占蘭州市場的46%。,2001蘭州主要企業(yè)市場份額*,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,蘭州地區(qū)主要水泥企業(yè)優(yōu)劣勢,資料來源：各地經(jīng)貿(mào)委，企業(yè)管理人員，項目小組實地訪談,天水地區(qū)目前有14家企業(yè)，主要水泥企業(yè)

29、是武山，永固和甘谷浴沸水泥,評述天水地區(qū)水泥市場基本屬封閉市場。01年外銷到其他地區(qū)5萬噸，武山水泥廠是該地區(qū)最大水泥廠、競爭優(yōu)勢明顯。,2001**地區(qū)主要企業(yè)市場份額,,,永固10萬噸份額8.7%,浴佛5.02萬噸份額4.3%,109KM,64KM,60萬噸份額52%,,資料來源：天水市經(jīng)貿(mào)委，項目小組實地訪談,天水地區(qū)主要水泥企業(yè)優(yōu)劣勢,資料來源：天水市經(jīng)貿(mào)委，天水十五規(guī)劃，項目小組實地訪談,,白銀市目前有12家水泥企業(yè)，

30、產(chǎn)量89萬噸，該地區(qū)最大的水泥企業(yè)是壽鹿山水泥廠,評述白銀地區(qū)生產(chǎn)量大，消費小白銀地區(qū)產(chǎn)量89萬噸，本地區(qū)消費量50萬噸。有近40萬噸水泥外銷到其他地區(qū)，其中：銷往蘭州地區(qū)20 萬噸以上,2001主要企業(yè)市場份額,,,,產(chǎn)量6.18萬噸份額7%,王峴9萬噸份額10%,產(chǎn)量36萬噸份額40%,62KM,94KM,88KM,銀城產(chǎn)量6.6萬噸份額7%,資料來源：白銀市經(jīng)貿(mào)委，白銀十五規(guī)劃，項目小組實地訪談,白銀地區(qū)主要水泥企業(yè)

31、優(yōu)劣勢,資料來源：白銀市經(jīng)貿(mào)委，白銀十五規(guī)劃，項目小組實地訪談,從價格和成本看，目前天水、蘭州地區(qū)水泥的獲利率最高，其次為金昌、白銀,資料來源：各地經(jīng)貿(mào)委，項目小組實地訪談、分析,綜觀各市場的主要供應(yīng)商，競爭的優(yōu)勢根本源于低成本,石灰石,煤,電,工資,制造費用,其他原材料,139,158,163,159,從制造成本看，窯街最低，競爭優(yōu)勢明顯甘肅省煤價較高，高出##省30-50元/噸。若煤價回穩(wěn)，制造成本還可降低10元/噸較低的成本，

32、使窯街、祁連山水泥出省外銷創(chuàng)造很大機(jī)會三個企業(yè)的新線最遲都將在4月底前投產(chǎn)，增產(chǎn)不增人，工資成本下降5-8元/噸,評述,主要企業(yè)制造成本,單位：元,資料來源：項目小組水泥企業(yè)實地訪談，小組分析,2002年甘肅省新增產(chǎn)能300萬噸以上，達(dá)到1500萬噸，市場競爭將更加激烈，價格戰(zhàn)不可避免,,,,,,平均275元,降40元,235,降60元,215,資料來源：項目小組實地訪談,目前，許多企業(yè)新項目已在建設(shè)中，還有一批新項目正在運籌,競爭對

33、手的擴(kuò)能項目,單位：萬噸,除上述企業(yè)外，各地區(qū)水泥企業(yè)也出于生存和發(fā)展考慮，籌劃建設(shè)新的產(chǎn)能或通過技改增加產(chǎn)能,資料來源：各地經(jīng)貿(mào)委，項目小組實地訪談,可以預(yù)見，未來各地區(qū)供需將發(fā)生明顯變化,金昌,白銀,甘肅,蘭州,天水,,2003年產(chǎn)能,,2003年需求,,2006年需求,1550,860,1080,160,60,70,85 48 60,650,430,610,155 120 250,資料來源：項目小組分析,在資

34、源方面，甘肅省擁有豐富的石灰石礦藏資源，除酒泉等地區(qū)以外其他地區(qū)都有豐富的資源。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,資料來源：省建材辦，202地礦總隊、項目小組實地訪談,各主要企業(yè)均擁有較為良好的石灰石礦,資料來源：省建材辦，202地礦總隊，項目小組實地訪談,,,甘肅省的煤資源蘊(yùn)藏豐富，主要分布在華亭、靖遠(yuǎn)和窯街礦區(qū),,,,,,,窯街礦區(qū),華亭礦區(qū),靖遠(yuǎn)礦區(qū),資料來源：省建材辦，建筑設(shè)計院，項目小組實地訪談,國

35、有大中型煤礦在煤炭生產(chǎn)中占主導(dǎo)地位，也是主要水泥企業(yè)的燃料供應(yīng)商,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,在蘭州地區(qū)，擁有運距近的礦點成為企業(yè)的一個重要競爭優(yōu)勢,,,,,,,,,,,,水泥企業(yè),石灰石礦,煤礦,甘草水泥,大通河水泥,永登水泥,資源優(yōu)勢比較,,,,結(jié)論：從資源配比來看窯街的大通河水泥是最具競爭力的,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談,甘肅水泥的總結(jié),,需求和客戶甘肅水泥需求正進(jìn)入快速增長的時期，2001年全省總需求為72

36、8萬噸，過去的11年里平均以8.2%速度增長蘭州地區(qū)需求占全省總量的48%，而天水是甘肅增速最快的地區(qū)水泥市場是以低標(biāo)號為主，高標(biāo)號水泥占30%，水泥的散裝率為19.6%甘肅是一個水泥輸出省份，青海是其主要輸出目的地水泥客戶主要是建筑公司和房地產(chǎn)公司；大部分建筑企業(yè)未實施統(tǒng)一采購，故此水泥需求相對分散，價格和質(zhì)量是客戶首選因素隨西部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，預(yù)計2006年甘肅水泥的需求總量將達(dá)1080萬噸，蘭州地區(qū)仍是最大的區(qū)域市場；預(yù)計高

37、標(biāo)號水泥需求將達(dá)486萬噸，份額將到45%,甘肅水泥的總結(jié)（續(xù)）,甘肅總體是供大于求的市場，水泥在各區(qū)域市場略有流動；由于需求具有季節(jié)性，甘肅119家水泥企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為74%，到旺季有供不應(yīng)求現(xiàn)象，許多水泥項目正在建設(shè)和計劃中，未來在蘭州地區(qū)將出現(xiàn)明顯的供大于求現(xiàn)象甘肅水泥市場趨于集中，前十位水泥供應(yīng)企業(yè)占51.5%的市場；水泥產(chǎn)能較多的地區(qū)是蘭州、天水、白銀高標(biāo)號水泥生產(chǎn)集中在祁連山、大通河、窯街三大企業(yè)從價格和成本分析

38、，天水和蘭州地區(qū)水泥獲利最高，其次是金昌和白銀綜合來看競爭優(yōu)勢的根本源于低成本,供應(yīng)和競爭,甘肅的石灰石資源除酒泉地區(qū)以外是非常豐富的，各主要企業(yè)都擁有良好的石灰石資源甘肅的煤資源蘊(yùn)藏豐富，主要分布在華亭、靖遠(yuǎn)和窯街企業(yè)離礦點的距離成為水泥企業(yè)的一個重要的競爭優(yōu)勢,資源狀況,,報告內(nèi)容,報告總結(jié)西北地區(qū)市場綜述甘肅水泥市場及資源分析陜西水泥市場及資源分析青海水泥市場及資源分析寧夏水泥市場及資源分析西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略的建議

39、,陜西省2001年水泥需求量約為1500萬噸，過去11年的產(chǎn)量增長率約為8.5%,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談、分析,1990 - 2001年陜西省水泥產(chǎn)量及年增長率,年均增長率(90-01) = 8.5%,單位：萬噸,,,,社會經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)建設(shè)投資推動了水泥消費的增長,,陜西省GDP,2000,年均增長率(96-00) = 9%,陜西固定資產(chǎn)投資,,,1996,2000,年均增長率(96-00) = 17%,,1996,單位

40、：億元,單位：億元,1997 1998 1999,1997 1998 1999,說明,社會經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)建設(shè)投資推動了水泥消費的增長,資料來源：陜西省統(tǒng)計年鑒,,陜西水泥市場總體而言是供略小于求，主要水泥工業(yè)的發(fā)展相對落后于基礎(chǔ)建設(shè)的發(fā)展進(jìn)入陜西的水泥總量約占全省市場需求的13%陜西省內(nèi)水泥市場，西安及關(guān)中地區(qū)的需求份額最大，約占全省市場的75%左右省內(nèi)水泥用量前三位的

41、地區(qū)是西安地區(qū)、渭南地區(qū)、漢中地區(qū)隨著西部開發(fā)的進(jìn)程，陜西水泥的發(fā)展是有較大潛力的,,,評述,陜西省各主要地市的需求分布,陜西省內(nèi)各地區(qū)需求狀況的分布，西安水泥用量占全省的75%左右,資料來源：省外管辦,陜西省水泥高低標(biāo)號水泥比例,,,陜西省水泥散裝率的變化,陜西省的散裝水泥持續(xù)快速增長，2001年完成240萬噸,散裝率達(dá)到24%；遠(yuǎn)高于全國平均至19%，居全國第四位，到2006年預(yù)計散裝率將達(dá)30%,2001年陜西省的高標(biāo)號水泥份額

42、是30%，到2006年，高標(biāo)號水泥份額將達(dá)60%，有如此的增長得益于陜西的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,陜西省的高標(biāo)號水泥的份額將由很大的提高；水泥的散裝率也有一定的提高,資料來源：省外管辦、散辦,隨著西部大開發(fā)對陜西省經(jīng)濟(jì)帶來的影響，諸多基建工程將直接推動水泥消費的增長,2002-2006年部分重要工程一覽,隨著西部大開發(fā)對陜西省經(jīng)濟(jì)帶來的影響，諸多基建工程將直接推動水泥消費的增長,資料來源：陜西省“十五”規(guī)劃，項目小組實地訪談,2002-2006

43、年水泥需求預(yù)測,,激進(jìn)估計：5%,保守估計：2.5%,穩(wěn)妥估計：3.7%,年均增長率(01-06),,1697,,1914,據(jù)分析與估算，2006年陜西水泥需求總量將達(dá)1800萬噸,以穩(wěn)妥的方案來預(yù)測陜西2006年的水泥需求是1800萬噸，激進(jìn)預(yù)測方案是1914萬噸，保守預(yù)測方案是1697萬噸,資料來源：項目小組實地訪談、分析,陜西省目前約有300家水泥生產(chǎn)企業(yè)，水泥市場的供應(yīng)仍較為分散，前5位的水泥生產(chǎn)商只占據(jù)約32.3%的市場,20

44、01年陜西省水泥產(chǎn)量1300萬噸，近五年來年均增長率達(dá)到8.5%，前5家水泥企業(yè)產(chǎn)量達(dá)418萬噸，占總產(chǎn)量的32.3%,,產(chǎn)量前5位企業(yè),陜西省目前約有300家水泥生產(chǎn)企業(yè)，水泥市場的供應(yīng)仍較為分散，前5位的水泥生產(chǎn)商只占據(jù)約32.3%的市場,資料來源：省外管辦,目前，陜西許多企業(yè)新項目已在建設(shè)中，還有一批項目正在運籌帷幄,主要企業(yè)水泥生產(chǎn)擴(kuò)能計劃,資料來源：省外管辦,在資源方面，陜西省擁有豐富的石灰石礦藏資源，探明儲量為60億噸，經(jīng)濟(jì)

45、價值為970億元，在全國名列第一,資料來源: 省205地質(zhì)總隊、中國煤炭工業(yè)年鑒、外管辦,,石泉 Cao 1億噸,探明 8億 Cao總量20 億噸,,報告內(nèi)容,報告總結(jié)西北地區(qū)市場綜述甘肅水泥市場及資源分析陜西水泥市場及資源分析青海水泥市場及資源分析寧夏水泥市場及資源分析西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略的建議,青海省2001年水泥需求量約為263萬噸，過去5年的產(chǎn)量增長率約為12.7%,資料來源：省建材辦，項目小組實地訪談、分析,199

46、0 - 2001年青海省水泥產(chǎn)量及年增長率,年均增長率(90-01) = 12.7%,單位：萬噸,,,社會經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)建設(shè)投資推動了水泥消費的增長,,青海省GDP,2000,年均增長率(96-00) = 9.5%,青海省固定資產(chǎn)投資,,,1996,2000,年均增長率(96-00) = 18%,,1996,單位：億元,單位：億元,1997 1998 1999,1997 1998

47、 1999,說明,社會經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)建設(shè)投資推動了水泥消費的增長,資料來源：省統(tǒng)計年鑒,,自產(chǎn)量,甘肅進(jìn)入,青?？傂枨?海西,西寧/海東,其他,,評述,,青海省的水泥總需求是263萬噸，而由本省生產(chǎn)的產(chǎn)量是153萬噸，余下的缺口是110萬噸主要由甘肅進(jìn)入青海省的水泥消費按地區(qū)來劃分主要集中在西寧和海東地區(qū)，占全省的水泥需求的72%，這是由于該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在青海是最發(fā)達(dá)的，各種建設(shè)項目也最多和集中,2001年青海自產(chǎn)153萬噸，青

48、海省水泥需求量的40%從甘肅輸入。而青海需求的72%在西寧和海東地區(qū)。,,,,,,資料來源：省外管辦,2001年青海省水泥產(chǎn)量153萬噸，近五年來年均增長率達(dá)到12 .7%，前7家水泥企業(yè)產(chǎn)量達(dá)104萬噸，占總產(chǎn)量的68%,,產(chǎn)量前7位企業(yè),76,153,青海省目前有24家水泥生產(chǎn)企業(yè)，水泥市場的供應(yīng)仍較為集中，前7位的水泥生產(chǎn)商只占據(jù)約68%的市場,資料來源：省外管辦,隨著西部大開發(fā)對甘肅省經(jīng)濟(jì)帶來的影響，諸多基建工程將直接推動水泥消

49、費的增長,資料來源：青海建材十五規(guī)劃，實地訪談,2002-2006年部分重要工程一覽,2002-2006 年水泥需求預(yù)測,激進(jìn)估計：7%,保守估計：4%,穩(wěn)妥估計：5.4%,年均增長率(01-06),,319,,368,以穩(wěn)妥的方案來預(yù)測陜西2006年的水泥需求是340萬噸，激進(jìn)預(yù)測方案是368萬噸，保守預(yù)測方案是319萬噸,據(jù)分析與估算，2006年青海水泥需求總量將達(dá)340萬噸,資料來源：項目小組分析,青海省主要水泥生產(chǎn)企業(yè)對石灰石和

50、煤資源的利用情況,資料來源：外管辦、實地訪談,,報告內(nèi)容,報告總結(jié)西北地區(qū)市場綜述甘肅水泥市場及資源分析陜西水泥市場及資源分析青海水泥市場及資源分析寧夏水泥市場及資源分析西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略的建議,寧夏2001年水泥需求量約為350萬噸，過去5年的產(chǎn)量增長率約為14.3%,資料來源：省建材辦，實地訪談，科爾尼公司分析,1990 - 2001年寧夏水泥產(chǎn)量及年增長率,年均增長率(90-01) = 14.3%,單位：萬噸,,,,陜西

51、、青海、寧夏的總結(jié),資料來源：省建材辦，實地訪談，科爾尼公司分析,陜西省2001年陜西的水泥需求約為1500萬噸，過去11年中產(chǎn)量增長率約為8.5%陜西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和基礎(chǔ)建設(shè)投資推動水泥消費的增長，消費量最大地區(qū)是西安/關(guān)中地區(qū)，占全省75%，預(yù)計到2006年水泥需求總量1800萬噸陜西的高標(biāo)號水泥份額從2001年30%提升60%，散裝率從24%提升到30%陜西目前有水泥企業(yè)300家，前五位企業(yè)占32.3%市場，水泥供應(yīng)仍較為分散

52、陜西擁有豐實的石灰石礦資源，探明儲量60億噸，名列全國第一青海省2001年青海水泥需求約為263萬噸，近5年增長率為12.7%，自產(chǎn)153萬噸，從甘肅有百萬噸輸入青海水泥需求72%消費在西寧和海東地區(qū)青海目前有水泥企業(yè)24家，前7位占68%，相對集中根據(jù)青海的發(fā)展，預(yù)測2006年需求量將達(dá)340萬噸寧夏省寧夏水泥2001年需求262萬噸，近五年的增長率14.3%寧夏的基礎(chǔ)建設(shè)和重大項目會直接推動和其水泥消費的增藏，估計

53、到2006年水泥需求達(dá)330萬噸寧夏主要企業(yè)正抓住機(jī)遇，為企業(yè)發(fā)展而努力,,寧夏自治區(qū)GDP,2000,年均增長率(96-00) = 8.2%,寧夏自治區(qū)的固定資產(chǎn)投資,,,1996,2000,年均增長率(96-00) = 21.5%,,1996,單位：億元,單位：億元,1997 1998 1999,1997 1998 1999,說明,社會經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)建設(shè)投資推動了水泥

54、消費的增長,資料來源：青海省統(tǒng)計年鑒,2002-2006 年水泥需求預(yù)測,激進(jìn)估計：6%,保守估計：3.5%,穩(wěn)妥估計：4.7%,年均增長率(01-06),,311,,350,以穩(wěn)妥的方案來預(yù)測陜西2006年的水泥需求是330萬噸，激進(jìn)預(yù)測方案是350萬噸，保守預(yù)測方案是311萬噸,據(jù)分析與估算，2006年寧夏水泥需求總量將達(dá)330萬噸,資料來源：項目小組分析,寧夏主要水泥企業(yè)的概況,盡管寧夏水泥工業(yè)并不發(fā)達(dá)，但水泥 企業(yè)各有特點,資料

55、來源：中國資訊行,,報告內(nèi)容,報告總結(jié)西北地區(qū)市場綜述甘肅水泥市場及資源分析青海水泥市場及資源分析陜西水泥市場及資源分析寧夏水泥市場及資源分析西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略的建議,為了配合**成為全國領(lǐng)先水泥企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，未來五年**必須走出##省市場，并穩(wěn)固占據(jù)西北四省的主要市場,省內(nèi)目標(biāo)銷量,**戰(zhàn)略目標(biāo)銷量,,,2,380萬噸,,完成省內(nèi)地域后與**目標(biāo)銷量的缺口,3550,陜西,甘肅,青海,寧夏,,西北四省主要市場所占比例1,

56、2006年四省主要地區(qū)市場規(guī)模,2006年西北四省市場規(guī)模,,單位：萬噸,單位：萬噸,3010,陜西,蘭州,西寧/海東,白銀,注：（1）此處陜西省作為全省考慮，未進(jìn)行主要市場劃分資料來源：實地訪談，項目小組分析,,85%,天水,,,,,,,,,,,,,,,,陜西,##省,西藏,,甘肅,寧夏,青海,內(nèi)蒙古,,,,,甘肅和青海主要經(jīng)濟(jì)區(qū)地理位置,,,,,,蘭州,西寧,天水,白銀,~200km,~90km,~400km,在考慮對西北四

57、省的擴(kuò)張時，我們按目前水泥產(chǎn)銷的地域輻射，可以先將甘肅-青海地區(qū)作為一個整體予以考慮…,甘肅水泥每年銷往青海市場100萬噸左右，約占青海市場的五分之二甘肅水泥領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)祁連山、大通河分別也是青海市場的主要競爭廠商,青海東部地區(qū)（西寧、海東等）實際上已與甘肅核心地區(qū)（蘭州等）構(gòu)成水泥的共同市場,資料來源：實地訪談，項目小組分析,…并按市場吸引力對各主要市場進(jìn)行評估,甘肅-青海地區(qū)水泥市場評估,目前市場規(guī)模,未來增昌速度,低,,一類地區(qū),高

58、,高,低,蘭州,一類地區(qū)：目前市場規(guī)模較大、未來增長可觀，市場吸引力高，必須在五年內(nèi)完成進(jìn)入；二類地區(qū)：市場規(guī)模較小或發(fā)展遲緩，不宜直接進(jìn)入，未來主要靠一類地區(qū)輻射進(jìn)行市場滲透；暫緩地區(qū)：暫緩考慮市場進(jìn)入,,二類市場,,暫緩考慮地區(qū),,,天水,,白銀,,西寧/海東,,甘肅其它地區(qū),,青海其它地區(qū),,,寧夏,資料來源：實地訪談，項目小組分析,蘭州市場是甘肅主要的水泥生產(chǎn)基地和消費中心，本身代表了甘肅市場的主體蘭州周邊地區(qū)不斷向蘭州輸

59、入水泥，占據(jù)蘭州市場可以阻截外區(qū)水泥的流入蘭州地區(qū)是甘肅向青海輸出水泥的主要源頭和通道，占據(jù)蘭州市場，一方面可以占據(jù)主要的出省市場，另一方面可以堵截外區(qū)水泥向青海的輸出,蘭州市場具有重要的戰(zhàn)略地位，**必須獲得60%的市場份額，以有效實現(xiàn)對該市場的占據(jù),,,60％,市場份額,蘭州地區(qū)收購情況及相應(yīng)市場份額變化（2001~2006年）,,并購祁連山、甘草和大通河至關(guān)重要,,蘭州市場的戰(zhàn)略重要性,蘭州,祁連山,祁連山,甘草,甘草,大通河

60、,大通河,交通,永登縣,榆中縣,,,,資料來源：實地訪談，項目小組分析,在天水和西寧/海東地區(qū)，**也須獲得60%左右的市場份額，以穩(wěn)固占據(jù)市場的主導(dǎo)地位,分地區(qū)收購情況及相應(yīng)市場份額變化（以2001年市場份額為基準(zhǔn)）,分地區(qū)收購情況及相應(yīng)市場份額變化（以2006年市場份額為基準(zhǔn)）,必須并購的對象有4家——武山、永固、青水和湟水（或特水1）,,,60％,市場份額,,,,60％,市場份額,,武山,青水,永固,特水,大通河,武山,

61、永固,祁連山,湟水,青水,大通河,祁連山,湟水,,,特水,注：（1）湟水和特水可視情況購并一個。由于湟水處于西寧市，地理位置較為主要，因此建議收購資料來源：實地訪談，青海水泥調(diào)研報告，項目小組分析,根據(jù)市場份額和收購難易程度，可以將具體收購對象排定實施優(yōu)先級,,,,,收購難易度,現(xiàn)有市場份額,低,高,難度小,難度大,祁連山,永固,甘草,收購對象分類示意,上市公司,,,高,低,優(yōu)先級,建議**并購的時間表為：2003年底前，完成對大通

62、河和湟水的并購2004年底前，完成對祁連山和青水的并購2005年底前，完成對甘草、武山的并購2006年底前，完成對永固的并購,青水,武山,湟水,大通河,,,,,,,,資料來源：實地訪談，項目小組分析,,在陜西省，2006年需求量約為1800萬噸，若要達(dá)到50%的市場份額，就必須獲得對耀縣（秦嶺）水泥的控制,陜西省收購情況及相應(yīng)市場份額變化（2001~2006年）,控制耀縣一家即能基本控制陜西市場,,,50％,市場份額,耀縣,耀縣

63、,新川,岐星,據(jù)預(yù)測，至2006年陜西省水泥需求占西北地區(qū)一半以上，是必須占領(lǐng)的市場,,51%,2006年預(yù)測陜西省與西北地區(qū)水泥需求比較（單位：萬噸）,,,岐星,漢中,渭南,,,資料來源：實地訪談，項目小組分析,綜上所述，我們建議在2006年底前完成并購西北水泥企業(yè)8家…,資料來源：項目小組分析,…并通過其自然成長，獲得西北地區(qū)超過40%的市場份額,2006年**在西北四省的市場份額＝43%,2006年西北四省希求量,,甘肅省

64、新購并企業(yè)帶來增長,青海省新購并企業(yè)帶來增長,陜西省新購并企業(yè)帶來增長,合計新購并企業(yè)帶來增長,新購并企業(yè)自然增長,2006年**在西北四省銷量,43%,資料來源：項目小組分析,若完成建議的并購，預(yù)計至2006年**在西北四省的水泥銷售收入約為40億元,未來五年銷售收入,,單位：人民幣，億元,資料來源：實地地方、公司年報、項目小組分析,主要假設(shè),市場增長蘭州地區(qū)年增長率11.8%，至2006年達(dá)610萬噸天水地區(qū)年增長率14.6%

65、，至2006年達(dá)250萬噸西寧/海東地區(qū)年增長率8% ，至2006年達(dá)280萬噸陜西省年增長率3.7% ，至2006年達(dá)1800萬噸市場份額增長：主要生產(chǎn)企業(yè)若未規(guī)劃大型項目：市場份額保持不變主要生產(chǎn)企業(yè)若未規(guī)劃大型項目：市場份額隨子公司銷售收入：新購并公司在進(jìn)入**體系當(dāng)年全年銷售收入即計入總公司,,…稅前利潤將達(dá)到8億元左右,主要假設(shè),毛利率：各廠家毛利率在現(xiàn)基礎(chǔ)上每年下降1%三項費用：在沒有特殊情況下，管理、財

66、務(wù)、營業(yè)費用與銷售收入比例基本保持不變子公司利潤：新購并公司在進(jìn)入**體系當(dāng)年全年利潤即計入總公司,未來五年稅前利潤,,單位：人民幣，億元,資料來源：項目小組分析,,當(dāng)然，未來市場價格的變動可能會造成銷售收入和稅前利潤的明顯變化,資料來源：項目小組分析,2006年西北四省水泥銷售收入相對于價格變化敏感度分析,,2006年西北四省水泥稅前利潤相對于價格變化敏感度分析,,噸水泥平均價格（元/噸）,2006銷售收入（億元）,噸水泥平

67、均價格（元/噸）,2006稅前利潤（億元）,25,30,35,40,45,目前企業(yè)收購成本評估方法有三種，適用于不同情況,通常使用一種或幾種評估方法的組合才能測算出較準(zhǔn)確的收購成本,根據(jù)折現(xiàn)現(xiàn)金流法和產(chǎn)能價值法測算，各對象的收購成本范圍如下,單位：億元,各收購對象收購成本范圍一覽,注：采用折現(xiàn)現(xiàn)金流和產(chǎn)能價值法估算資料來源：項目小組分析,從各年西北四省擴(kuò)張所需投資和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流來看，2003~2005年將存在一定資金缺口,2

68、002年~2006年各年現(xiàn)金流狀況,,單位：億元,注：(1)此處現(xiàn)金流按被收購企業(yè)現(xiàn)金流的100%進(jìn)行計算 (2)考慮收購耀縣所需資金較為可觀，暫假設(shè)分兩年付清投資資料來源：項目小組分析,2,完成上述并購，五年累計投資將逾33億元，至2006年末投資回報率約為10%,單位:億元,2002年~2006年各年累計投資和投資回報情況,,億元,資料來源：項目小組分析,西北地區(qū)擴(kuò)張戰(zhàn)略小結(jié),為了配合**成為全國領(lǐng)先水泥企業(yè)的戰(zhàn)略

69、目標(biāo)，未來五年**必須走出##省市場，并穩(wěn)固占據(jù)西北四省的主要市場，在考慮對西北四省的擴(kuò)張時，可以先將甘肅-青海地區(qū)作為一個整體予以考慮。其中，蘭州市場具有重要的戰(zhàn)略地位，**必須獲得60%的市場份額，以有效實現(xiàn)對該市場的占據(jù)；在天水和西寧/海東地區(qū)，**也須獲得60%左右的市場份額，以穩(wěn)固占據(jù)市場的主導(dǎo)地位在陜西省，2006年需求量約為1800萬噸，若要達(dá)到50%的市場份額，就必須獲得對耀縣（秦嶺）水泥的控制綜上所述，我們建議在