股指期貨與上證50成份股的套利機會分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文以滬深300指數期貨為研究對象,主要討論了股指期貨的套利交易。研究目的在于討論利用單一品種在考慮沖擊成本的前提下,進行套利交易的可行性。
  股指期貨套利的關鍵問題是構建現貨頭寸,核心是確定套利的空間。本文基于上證50成份股及50ETF,深入分析了計算其β值所用樣本的取值方法,進而得出每個單一品種的靜態(tài)β值,并繪制出動態(tài)β值的歷史時間序列圖,有效解決了建倉時現貨頭寸問題,并在持倉過程中,依據合理的動態(tài)β值預測方法,及時調整頭寸

2、,從而獲取低風險下的最大化收益。
  經過本文測算發(fā)現,上證50成份股及50ETF,共計51個品種,靜態(tài)β值區(qū)間為0.49595-1.35407,相關系數區(qū)間為0.46194-0.94973,其中β值大于0.9的為37個,相關系數大于0.7的為30個,而兩條件均滿足的為23個。同時,股指期貨保守總沖擊成本為0.75‰,50ETF的總沖擊成本為1.07‰,而個股的沖擊成本則較高,上證50成份股總沖擊成本絕大多數在1.5—3.5‰之間

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