滬深300股指期貨與ETF套利研究.pdf

1、股指期貨作為比較流行的金融創(chuàng)新工具，是當前證券市場上主要的風險管理工具之一。股指期貨與現(xiàn)貨之間的套利交易行為能夠改善市場不合理定價，能夠減少短期波動從而使市場更加平穩(wěn)，為市場提供足夠的流動性，同時能夠使投資者獲得更穩(wěn)健的低風險收益，因此期現(xiàn)套利便成為投資者關注的熱點，對期現(xiàn)套利的研究也具有了更加現(xiàn)實的意義。
　　我國在2012年4月5日推出滬深300 ETF，是以滬深300指數(shù)作為標的，這為我們對滬深300股指期貨期現(xiàn)套利進行理論

2、分析和實證研究提供了有利條件和充足數(shù)據(jù)。本文在股指期現(xiàn)套利理論分析的基礎上，對我國滬深300股指期貨與ETF的現(xiàn)狀也進行分析，利用圖表分析兩者之間的價格關系，并發(fā)現(xiàn)其中的套利機會，隨后分析兩者之間套利機會存在的原因?；谇拔姆治龅幕A進行實證分析，用真實的交易數(shù)據(jù)來驗證滬深300股指期貨與 ETF之前真實存在的套利機會，主要是在開放式基金指數(shù)（ETF）的選取中直接使用滬深300 ETF，并與滬深300組成期現(xiàn)組合計算其跟蹤誤差，利用跟蹤

3、誤差的大小從而在滬深300 ETF中選取華泰柏瑞300 ETF作為期現(xiàn)組合進行實證。在實證分析中選取了滬深300股指期貨和華泰柏瑞300 ETF的連續(xù)合約及其現(xiàn)貨數(shù)據(jù)作為樣本后，代入推算出的套利公式，計算出套利獲益的次數(shù)及獲利的概率來驗證套利公式在現(xiàn)實交易中的實用性，真實還原了市場，提高了研究的準確性。最終為了使市場更加平穩(wěn)，對滬深300股指期貨與ETF正常價格關系的形成給出一定的建議。
　　第一部分主要是論述國內外相關研究現(xiàn)狀；