滬深300股指期貨跨期套利交易策略的實(shí)證研究.pdf

1、2010年4月16日中國(guó)金融期貨交易所正式推出滬深300股指期貨,為證券市場(chǎng)的差異化投資奠定基礎(chǔ),為投資者提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。股指期貨具有對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、配置金融資產(chǎn)、提高流動(dòng)性、增加投資杠桿率等重要作用。在國(guó)際成熟市場(chǎng),機(jī)構(gòu)投資者是股指期貨交易的主要參與者。機(jī)構(gòu)投資者大量使用股指期貨進(jìn)行對(duì)沖操作,以此來(lái)降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),提高收益的穩(wěn)定性。
　　 本文開(kāi)篇介紹了成熟市場(chǎng)股指期貨的發(fā)展歷程、市場(chǎng)功能和現(xiàn)狀定位,進(jìn)而分析闡述股指期

2、貨套利交易的原理、交易的類型和交易策略,重點(diǎn)研究股指期貨跨期套利的交易策略。本文采用自2010年4月滬深300股指期貨推出后一個(gè)月左右的高頻數(shù)據(jù),以成本法套利模型和統(tǒng)計(jì)法套利模型進(jìn)行實(shí)證分析,從套利機(jī)會(huì)、套利收益率、套利存在的風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行詳細(xì)比較,最終得出統(tǒng)計(jì)法全面優(yōu)于成本法的結(jié)論。
　　 在我國(guó)滬深300股指期貨上市初期,市場(chǎng)效率偏低,投資者對(duì)交易規(guī)則和交易模式存在一段時(shí)間的適應(yīng)期,此時(shí)更應(yīng)該有效把握低風(fēng)險(xiǎn)跨期套利機(jī)會(huì)。因此