中國制造業(yè)上市公司投資價值與股票市場表現(xiàn)的相關性研究.pdf

1、我國證券市場從1990年成立以來,迄今已走過了20個年頭。作為連接上市公司和投資者的樞紐,我國證券市場在推動我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和成熟方面做出了重要貢獻。但是,作為一個新興的快速發(fā)展市場,證券市場目前還存在很多不足,不夠規(guī)范和成熟。股票市場表現(xiàn)脫離了上市公司運行的基本層面,投資者在資本市場上大多依靠價格波動所形成的價差來獲取資本利得。這是目前我國資本市場最嚴重也是亟待解決的問題。而解決問題首先需要用數(shù)據(jù)來核實這一直觀判斷,描述我國證券市場

2、運行和上市公司運行層面的相關性大小,從而以此為依據(jù)尋找解決問題的辦法。
　　 基于這樣的思路,本文以價值規(guī)律和股票市場的有效性為理論依據(jù),以制造業(yè)334家上市公司為研究對象,用1999—2008年的數(shù)據(jù),刻畫我國制造業(yè)上市公司投資價值與股票市場表現(xiàn)的相關性,以點現(xiàn)面,試圖用數(shù)據(jù)來反映我國證券市場的缺陷。
　　 全文主要分為四個部分。第一部分主要進行了概念界定和研究方法和相關文獻的綜述。第二部分利用因子分析法分析了制造業(yè)上

3、市公司投資價值。第三部分是本文的關鍵部分,首先界定了市場表現(xiàn)的相關指標,然后利用Person相關系數(shù)分析投資價值與市場表現(xiàn)關系,然后利用回歸分析,進一步追蹤投資價值對股票市場表現(xiàn)的影響程度。第四部分對本文研究進行了總結,提出研究建議和展望。
　　 本文研究不僅得出了樣本上市公司最近10年的投資價值,并且發(fā)現(xiàn)了二級行業(yè)的變化趨勢和特征。利用投資價值數(shù)據(jù)和市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)進行回歸分析發(fā)現(xiàn),上市公司投資價值對股票市場表現(xiàn)的影響并不大。從而