我國環(huán)保服務(wù)業(yè)上市公司投資價(jià)值及其與股票市場的相關(guān)性分析

1、 摘要近年來，隨著國民收入的提高，投資越來越受到廣大市民的關(guān)注，帶來了證券市場的持續(xù)升溫。然而，我國的第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的輝煌時(shí)期已經(jīng)過去，以服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)正逐漸成為投資人青睞的對(duì)象。環(huán)保服務(wù)業(yè)作為朝陽行業(yè)中的新興行業(yè)，在國家“十二五”規(guī)劃綱要中，國務(wù)院表示要大力發(fā)展環(huán)保服務(wù)業(yè)，而“十三五”規(guī)劃中環(huán)保投入是“十二五”期間的兩倍以上，更顯示了國家大力發(fā)展環(huán)保服務(wù)業(yè)和治理環(huán)境污染的決心。目前，我國環(huán)保服務(wù)業(yè)上市公司逐漸發(fā)展壯大，也

2、吸引了廣大投資者的注意，因此，衡量出環(huán)保服務(wù)業(yè)上市公司的投資價(jià)值，并將其與股票市場上的變現(xiàn)建立聯(lián)系，一方面可以幫助投資者提高其投資效率，避免投資風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者做出更加理性的投資決策。另一方面，可以幫助環(huán)保服務(wù)業(yè)上市公司擴(kuò)大融資規(guī)模，補(bǔ)充運(yùn)營資金，從而提高整個(gè)行業(yè)的運(yùn)營效率和規(guī)模。本文首先在研究了國內(nèi)外關(guān)于上市公司投資價(jià)值及其股票市場的相關(guān)性的相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，分析和總結(jié)了我國環(huán)保服務(wù)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，以及相關(guān)的影響因素。其次，根

3、據(jù)上市公司投資價(jià)值的兩個(gè)不同理論，選擇了價(jià)值學(xué)派和基本面分析法作為本文的理論基礎(chǔ)。再次，本文通過搜集了環(huán)保服務(wù)業(yè)上市公司披露的2 0 1 3 年至2 0 1 5 年財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過因子分析法對(duì)上市公司的投資價(jià)值得分進(jìn)行了計(jì)算和分析，并得出了各上市公司投資價(jià)值的綜合得分排名和發(fā)展趨勢。最后，通過比較上市公司投資價(jià)值排名和股票價(jià)格排名，發(fā)現(xiàn)二者有一定差異，因此對(duì)上市公司投資價(jià)值與股票市場的一些指標(biāo)分別進(jìn)行了相關(guān)性分析和回歸分析，探索

4、出二者之間的具體聯(lián)系，從而根據(jù)理論分析和實(shí)證分析的結(jié)果，提出相應(yīng)的投資建議。研究結(jié)果表明： ( 1 ) 環(huán)保服務(wù)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況與投資價(jià)值高低呈正相關(guān)，在反映上市公司投資價(jià)值水平的眾多指標(biāo)中，盈利能力對(duì)上市公司投資價(jià)值的貢獻(xiàn)程度最大，其次依次是成長能力、償債能力、股本擴(kuò)張能力和運(yùn)營能力，因此通過提高環(huán)保服務(wù)業(yè)上市公司的盈利能力，可以有效提高其投資價(jià)值。 ( 2 ) 環(huán)保服務(wù)業(yè)上市公司投資價(jià)值排名與股票價(jià)值排名不一致，部分股票存在