我國上市公司限制性股票激勵(lì)方案研究.pdf

1、限制性股票作為一種重要的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,不僅可以協(xié)調(diào)委托代理雙方之間的矛盾,有效抑制經(jīng)理層的短期行為,從而達(dá)到提高企業(yè)長遠(yuǎn)績效的目的,更重要的是限制性股票可以在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候更好的保障激勵(lì)對象的權(quán)益,幫助企業(yè)在危機(jī)關(guān)頭留住其核心員工,為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。限制性股票激勵(lì)模式在西方國家已得到了較廣泛的應(yīng)用,為經(jīng)濟(jì)的繁榮做出了巨大的貢獻(xiàn),但在中國的實(shí)踐還處于起步階段,不少上市公司開始摸索著實(shí)施該計(jì)劃,特別是受2008年金融危機(jī)的影

2、響,很多公司開始對原來的長期激勵(lì)方案提出了質(zhì)疑,尤其是對股票期權(quán)的質(zhì)疑,在這種背景下,限制性股票成為眾多公司青睞的對象,越來越多的上市公司開始將限制性股票作為新的長期激勵(lì)工具。那么限制性股票是否能起到應(yīng)有的激勵(lì)作用,限制性股票激勵(lì)方案如何設(shè)計(jì)、如何實(shí)施才能發(fā)揮其應(yīng)有的激勵(lì)效果,則是本文探討的核心內(nèi)容。
　　本文通過對股票期權(quán)和限制性股票的比較研究得出現(xiàn)階段中國選擇限制性股票激勵(lì)的必要性,然后以委托代理理論和激勵(lì)理論及利益相關(guān)者理論

3、為指導(dǎo),從限制性股票激勵(lì)方案的要素、會(huì)計(jì)處理及信息披露等方面對限制性股票激勵(lì)方案進(jìn)行全面系統(tǒng)的設(shè)計(jì),并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建出中國上市公司限制性股票計(jì)劃的基本框架,特別提出了核心員工參與激勵(lì)計(jì)劃的必要性,在企業(yè)績效考核方面對傳統(tǒng)指標(biāo)進(jìn)行了優(yōu)化,將反映現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)指標(biāo)和市場宏觀風(fēng)險(xiǎn)納入績效評價(jià)體系,使得績效考核更加合理。在限制性股票方案的具體實(shí)施中,要設(shè)立專職管理機(jī)構(gòu)、完善公司治理并加強(qiáng)企業(yè)績效考核的監(jiān)督,在宏觀層面還要進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)和