基于功能視角的中國股票市場健康發(fā)展的定量評價研究.pdf

1、股票市場的發(fā)育與健康發(fā)展，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)走向發(fā)達(dá)之典型特征。作為資本市場最重要的組成部分，股票市場是市場經(jīng)濟(jì)充分發(fā)展的產(chǎn)物，它與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著密不可分的聯(lián)系。一國股票市場行情基本上能夠反映出該國國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，且股票市場越成熟，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用越突出，這就是股票市場的功能。股票市場的功能并不是生來就完備的，而是在發(fā)展過程中不斷完善的。通過總結(jié)我認(rèn)為成熟股市的功能主要包括投資、籌資和資源配置三大功能，股市這些功能的有效發(fā)揮直接關(guān)系到

2、股市的健康發(fā)展。因此，加速我國股票市場功能規(guī)范化進(jìn)程，確保股票市場健康發(fā)展，對于正處于受金融危機(jī)影響下的我國來說，意義十分重大。
　　 本文主要研究了我國股票市場在投資功能、融資功能和資源配置功能方面的發(fā)展情況。首先完善了論文的理論依據(jù)，對股票市場健康發(fā)展的內(nèi)涵進(jìn)行了歸納，從功能角度提出了怎樣的股市才是健康發(fā)展的即：一個健康發(fā)展的股票市場應(yīng)該處在一個公開、公平、公正的市場環(huán)境下，在其基本功能(包括投資功能、籌資功能和資源配置功能

3、)有效發(fā)揮的基礎(chǔ)上，股票市場呈現(xiàn)出明顯的投資價值，股價合理，能夠有效引導(dǎo)社會閑散資金入市投資；股市籌資保持連續(xù)性、并且逐年增加，成為企業(yè)所需資金的主要來源；上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，企業(yè)經(jīng)營效益大為好轉(zhuǎn)，股市資金流向結(jié)構(gòu)合理，資源配置不斷得到優(yōu)化，并呈現(xiàn)出所述五個適度指標(biāo)狀況才是一個健康發(fā)展的股市，以此作為全文評價的基本思想。接下來對有關(guān)股票市場功能理論進(jìn)行了綜述，將其基本功能分為：投資、融資和資源配置，以此作為本文研究的出發(fā)點(diǎn)

4、和研究范圍。為了有效進(jìn)行評價，對三大功能分別設(shè)立了具有權(quán)威性的評價指標(biāo)，并對指標(biāo)應(yīng)用的可靠性進(jìn)行了論證。通過定量與定性分析，得出了本文的評價結(jié)果:我國股票市場投資功能正逐步完善，體現(xiàn)出較好的投資價值，但穩(wěn)定性不強(qiáng)，發(fā)展中也存在缺失的情況；融資功能發(fā)揮較差，并未使居民儲蓄存款合理流入股市，融資能力不足，且融資的連續(xù)性不穩(wěn)定，使得股市融資缺乏持續(xù)性；資源配置功能基本得到體現(xiàn)，股票市場資金流動結(jié)構(gòu)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，上市公司股東權(quán)益比率提高，降

5、低了經(jīng)營風(fēng)險，均體現(xiàn)優(yōu)化資源配置的功能，但是在居民儲蓄資金轉(zhuǎn)化投資方面，說明資源配置功能發(fā)揮并不理想，存在巨大的提升潛力。
　　 總的來說，我國股票市場發(fā)展并不健康，存在許多需要完善的地方。面對當(dāng)前的嚴(yán)峻形勢，只有認(rèn)真解決存在問題，才能加快股票市場功能的規(guī)范化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)股票市場的良性、健康發(fā)展。為此，文章最后仔細(xì)研究了導(dǎo)致我國股票市場功能現(xiàn)實(shí)發(fā)展不理想的原因，針對問題提出了探索性的建議。期望有助于我國股票市場功能的發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)股市