05wx職稱財(cái)管講義（第7章）

1、第七章證券投資本章屬于財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)章節(jié)。本章從考試來說屬于分?jǐn)?shù)較多的章節(jié)。本章的題型有客觀題、計(jì)算題，也可和其他章節(jié)出綜合題，客觀題的考點(diǎn)主要在各種證券投資的種類及特點(diǎn)上；計(jì)算和綜合題的出題點(diǎn)主要集中在債券、股票及基金投資收益率的計(jì)算以及債券、股票及基金內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算與決策上。第一節(jié)證券投資概述一、證券的含義與種類（一）含義含義：用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益。證券有兩個(gè)最基本

2、的特征：一是法律特征，二是書面特征。（二）證券的種類及特點(diǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)分類特點(diǎn)憑證證券又稱無價(jià)證券，本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券。包括證據(jù)書面憑證如借據(jù)、收據(jù)等和占有權(quán)證券如購物券、供應(yīng)證。按照證券的性質(zhì)不同有價(jià)證券它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，持有者可憑以直接取得一定量的商品、貨幣或取得股息、利息等收入。廣義有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券政府證券政府證券風(fēng)險(xiǎn)小金融證券金融證券風(fēng)險(xiǎn)比政府證券風(fēng)險(xiǎn)大，但一般小于公司證券風(fēng)險(xiǎn)

3、按照證券發(fā)行主體的不同公司證券公司證券的風(fēng)險(xiǎn)則視企業(yè)的規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況和其他情況ātd所有權(quán)證券所有權(quán)證券一般要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系債權(quán)證券債權(quán)證券風(fēng)險(xiǎn)相對較小按證券收益的決定因素原生證券原生證券收益取決于發(fā)行者的財(cái)務(wù)狀況弱式有效市場(1)信息公開的有效性受到損害(2)滿足信息從被公開到被接收的有效性(3)投資者對信息作出判斷的有效性受到損害(4)滿足投資者實(shí)施投資決策的有效性公開信息和內(nèi)幕信息無效市場(1)信息公開

4、的有效性受到損害(2)信息從被公開到被接收的有效性受到損害(3)投資者對信息作出判斷的有效性受到損害(4)投資者實(shí)施投資決策的有效性受到損害公開信息和內(nèi)幕信息三、證券投資的含義與目的含義特點(diǎn)目的指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為。相對于實(shí)物投資而言，證券投資具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格不穩(wěn)定、交易成本低等特點(diǎn)。(1)暫時(shí)存放閑置資金；(2)與籌集長期資金相配合；(3)滿足未來的財(cái)務(wù)需求；(4)滿

5、足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求；(5)獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。四、證券投資的種類及特點(diǎn)(P276277)五、證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益1.證券投資風(fēng)險(xiǎn)種類含義利息率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率變動(dòng)而引起金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金購買力降低的風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券發(fā)行人無法按時(shí)支付利息和償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指持有人