我國股票期權激勵制度的稅收方案初探

1、圈理論研究翌思思忿?寫?魏盆忿忿篡魏忿?蕊二忍理之魏巴蘭芝之之默黑????!???!作為一種長期激勵機制股票期權通常是指經營者股票期權計劃???????????????????????即企業(yè)所有者與經營者之間簽訂合同授予企業(yè)經營者未來以合同中約定的價格購買一定數量公司普通股票的選擇權。企業(yè)給予其經營者的既不是現金報酬也不是股票本身而是一種權利經營者有權以合同中規(guī)定的某種優(yōu)惠條件購買本企業(yè)股票。與傳統的薪酬制度相比較股票期權制度作為一種有

2、效的激勵約束機制其優(yōu)點是顯而易見的。除了能夠將企業(yè)經營者和所有者的利益密切地聯系在一起、極大地調動員工的工作積極性、避免企業(yè)短期行為之外還有助于降低企業(yè)的直接激勵成本引人市場化的企業(yè)評價機制并有利于強化對經理人員、技術骨干等“跳槽”行為的約束。正是由于股票期權激勵制度具有諸多優(yōu)勢這種制度從引人我國之初就受到了企業(yè)界的極大關注。上海儀電控股集團公司、北京華遠房地產公司等企業(yè)對股票期權激勵制度進行了有益嘗試。但是我國現行的法律法規(guī)對股票期權

3、激勵制度還沒有明確規(guī)定對期權標的股票處置所獲收益如何進行稅收處理也是一片空白這種情況無疑制約了股票期權激勵制度在我國的推廣普及。稅收是股票期權計劃能否起到長期激勵作用的關鍵因素之一。如果稅賦過高勢必會減弱股票期權計劃的激勵效果?相反如果稅賦過低會造就一大批暴發(fā)戶拉大社會上的貧富差距從而造成負面的影響。在本文中筆者借鑒國外的成熟經驗結合我國的現實國情對股票期權激勵制度的稅收方案進行初步探討。一、稅種的設置實施股票期權的根本目的在于對企業(yè)員

4、工進行長期激勵與約束因此稅收規(guī)定也應以此為出發(fā)點使經營者與所有者的長期利益緊密結合在一起。據此針對股票期權制度應設置長期資本利得稅、普通個人所得稅、股息稅和紅利稅。對完全按照股票期權計劃的規(guī)定轉讓標的股票所獲得的收益征收長期資本利得稅。所謂資本利得是指投資者在股票價格的變化中所得到的收益即將股票低價買進高價賣出所得的差價利潤。而長期資本利得是指投資者持有股票超過一年后出售所獲得的差價利潤。我國的普通個人所得稅實行的是高額累進稅率制度稅率

5、為??一??。如果將員工轉讓股權所獲得的高額收益按普通個人所得征稅高額稅率會吃掉大部分收益股票期權的激勵作用就會弱化甚至消失?？趶埡衔亩愂辗桨?材寒我國股票期權激勵制度的國北京物價????壓第??一??期芯黑黯四目前我國還沒有針對股票期權的特殊稅收規(guī)定在證券交易中僅征收??。的印花稅對資本利得還沒有稅收要求。但是我國有關稅法對資本利得已有間接的規(guī)定。???年?月?日頒布的《中華人民共和國個人所得稅法實施條例》第八條第九款明確規(guī)定?財產轉

6、讓所得是指個人轉讓有價證券、股權、建筑物、土地使用權、機器設備、車船以及其他財產取得的所得????年?月?日頒布的《中華人民共和國個人所得稅法》第三條第五款明確規(guī)定?特許權使用費所得利息、股息、紅利所得財產租賃所得財產轉讓所得偶然所得和其他所得適用比例稅率稅率為百分之二十?《中華人民共和國個人所得稅法》第六條第五款明確規(guī)定?財產轉讓所得以轉讓財產的收人額減除財產原值和合理費用后的余額為應納稅所得額。因此完全按照激勵性股票期權計劃轉讓標的

7、股票所獲得收益為長期資本利得扣除相應費用后的余額為應納稅所得額長期資本利得稅的稅率為???如果員工在持有標的股票時有股息、紅利收益則根據《中華人民共和國個人所得稅法》分別征收??的比例稅?對于非法定轉讓標的股票所獲收益將其視為普通個人所得按《中華人民共和國個人所得稅法》的規(guī)定征收??一??的個人所得稅。受我國現行《個人所得稅法》的制約無法對長期資本利得稅稅率進行細分。如美國《國內稅收法典》規(guī)定長期資本利得稅的最高稅率為??不同的人按其固

8、定收人水平適用不同的長期資本利得稅稅率。因此建議政府有關部門在修訂《個人所得稅法》時對此予以考慮。二、稅收的具體操作激勵性股票期權在我國尚處于起步發(fā)展階段因此在稅收處理上應給予相應的優(yōu)惠待遇。有關激勵性股票期權的稅收優(yōu)惠政策可仿效美國的做法即公司授予高級管理人員股票期權時公司和個人都不需要納稅?員工在對激勵性股票期權行權時也不需要納稅?員工完全按照激勵性股票期權計劃要求轉讓標的股票所獲收益被視為長期資本利得而不是普通個人所得。激勵性股票

9、期權的轉讓一般指任何出售、交換、贈與或法定所有權的轉移。股票期權標的股票的轉讓按其是否發(fā)生于股票期權計劃法定持有期內可分為法定轉讓和非法定轉讓。員工在獲權日兩年后或行權日一年后轉讓期權標的股票屬于法定轉讓?相反如果期權標的股票的轉讓發(fā)生于獲權日后兩年內或行權日后一年內則屬于非法定轉讓。對于不同的轉讓方式、以及不同的期權種類所適用稅種、稅率各不相同。??法定轉讓若企業(yè)員工在法定持有期結束后出售標的股票?即期權獲得日兩年后或行權日一年后?則

10、所有收人均確定為長期資本利得征收??的資本利得稅應稅所得額為期權出售價格與行權價格之間的差額。例如????年?月?日某員工獲授??股激勵性股票期權行權價格為每股?元。根據行權時間表??年?月?日該員工以每股?元的價格對?股標的股票行權當時企業(yè)股票價值為每股?元。??年?月?日在法定持有期結束后該員工以每股??元的價格將這?股股票售出此時該員工所獲得全部受益??一????????元將被視為長期資本利得按??納稅。??非法定轉讓如果標的股票

11、的轉讓發(fā)生于激勵性股票期權獲得日兩年內或行權日一年內則股票期權的轉讓將被視為非法定轉讓轉讓股票期權所獲得收益將被視為普通收人而不是長期資本利得按??一??的超額累進稅率繳納個人所得稅。但是如果股票期權的轉讓滿足股票期權獲權日后兩年以上或行權日后一年以上的其中一條在稅收的處理上應有所區(qū)別。例如某員工在獲得股票期權后不足兩年對標的股票行權但是行權后持有期權標的股票超過一年。在此情況下行權日公平市場價格與行權價格的差額將被確認為普通收入征收普

12、通個人所得稅?股票出售價格與行權日股票市場價格之間的差額被確定為資本利得征收資本利得稅。??對其他行權方式的稅收處理如果公司采用虛擬股票計劃或股票增值權的方式則應根據不同的情況分別進行處理。對于虛擬股票計劃因員工象普通股股東一樣享受股票價格上升帶來的收益以及享有分紅的權利所以根據《中華人民共和國個人所得稅法》對員工所獲得的股息和紅利分別征收??的比例稅。就我國目前的具體國情而言股票增值權無疑是最為可行性的一種激勵方式因此對于這種方式應給

13、予稅收上的優(yōu)惠。員工行使股票增值權所獲得收益應視為長期資本利得按???的稅率繳納長期資本利得稅。??征稅原則股票期權的轉讓無論是法定轉讓還是非法定轉讓都應按員工轉讓標的股票的實際收益計算應稅所得額即?遵循有收益納稅沒有收益不納稅的原則。這樣做的目的是消除股票期權的稅收風險發(fā)揮股票期權的長期激勵作用。美國股票期權的稅收制度在征稅原則上存在一定弊病。美國國內稅法規(guī)定如果員工在滿足激勵性股票期權法定持有期規(guī)定?在獲權日后兩年以上或在行權日后一

14、年以上售出標的股票?則員工享受??的長期資本利得稅的優(yōu)惠待遇標的股票的行權價為稅收基礎即股票的售出價與行權價的差額為應稅所得額。但是如果股票期權標的股票的售出價低于行權日的公平市場價格甚至更糟低于行權價那么員工就要對行權價與行權日公平市場價格的差額納稅。在這種情況下企業(yè)員工就要承受長期資本損失激勵性股票期權計劃不但沒帶來任何收益反而要承擔高額稅賦激勵性股票期權計劃也就變成了對員工的經濟懲罰。例如在???年馬里先生以?美元的價格對????

15、股激勵性股票期權行權行權日標的股票的公平市場價格為每股??美元。如果???年馬里先生在滿足激勵性股票期權法定持有期規(guī)定基礎上以每股?美元的價格將標的股票售出那么稅務機構會認為馬里先生賺了?萬美元而不是虧損?萬美元因此馬里先生不得不在虧損的情況支付高額稅款這顯然是不合理的。正如我國目前證券交易中征收的印花稅一樣無論投資者是否有收益只要進行交易就要按交易額的??。交納印花稅。這一不合理的稅收項目已引起了學術界的高度重視有關部門也正在醞釀用資