電信業(yè)浮現(xiàn)并購(gòu)潮

1、市場(chǎng)化是能源價(jià)格改革大方向文董秀成能源的可持續(xù)發(fā)展是一個(gè)關(guān)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的幾十年改革開(kāi)放的成功經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，加快推進(jìn)煤、電、石油等能重大戰(zhàn)咯問(wèn)題，也是當(dāng)前中國(guó)政府正在積極研究和加緊解決的源產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)化改革，建立能夠體現(xiàn)能源稀缺程度的價(jià)格現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，正在受到國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。上世紀(jì)后20年，我國(guó)能形成機(jī)制。源總量翻一番支掉了人均GDP翻兩番的增長(zhǎng)，年均節(jié)能率5%，取價(jià)格市場(chǎng)化是提高能源使用效率最有效的手段。國(guó)家節(jié)能得了舉世矚目的

2、成就。但總體上看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然沒(méi)有接和提高能源利用效率政策，直接促使一系列能源價(jià)格市場(chǎng)化改脫高能耗、高物耗、高污染、低效益的粗放增長(zhǎng)模式。尤其是革措施的出臺(tái)。能源產(chǎn)品往往具有自然壟斷特征并且在國(guó)民經(jīng)近年來(lái)，隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的步伐加快，產(chǎn)業(yè)的重型化水平濟(jì)中占有重要的戰(zhàn)略地位，能源價(jià)格的市場(chǎng)化改革將對(duì)我國(guó)的提高，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)向提高居住、出行水平的方向升級(jí)，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下制造業(yè)加速向中國(guó)轉(zhuǎn)移，所以盡管中國(guó)人均能耗遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家

3、，但能源消費(fèi)的增長(zhǎng)速度仍超過(guò)了GDP的增長(zhǎng)速度。十六屆五中全會(huì)關(guān)于制定“十一五“規(guī)劃的建議中提出十一五“未單位GDP能耗降20%左右。這個(gè)走得不低的節(jié)能目標(biāo)，傳遞著一個(gè)信號(hào):面對(duì)資源和環(huán)境的約束，能耗必須降下來(lái)。而降低能耗的根本性舉措，就是在要繼續(xù)發(fā)揚(yáng)過(guò)去電信業(yè)浮現(xiàn)并購(gòu)潮文Lex產(chǎn)業(yè)利益格局產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響，它將直接關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展。中國(guó)既要采取市場(chǎng)化的政策措施保證改革和發(fā)展得以乎穩(wěn)推行和持續(xù)，又要努力消除市場(chǎng)化政策

4、帶來(lái)的負(fù)面影響而保證社會(huì)的穩(wěn)定與和諧，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)家的戰(zhàn)略意圖。如采說(shuō)能源價(jià)格改革是撬動(dòng)未來(lái)中國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源利用和環(huán)境保護(hù)三個(gè)方面的一個(gè)支點(diǎn)的話，那么補(bǔ)償機(jī)制的程序化、規(guī)范化將是保證這個(gè)支點(diǎn)持續(xù)發(fā)揮作用的穩(wěn)定器。人們通常認(rèn)為，要等到葬禮結(jié)束，才好討論死者的資產(chǎn)如我們有理由認(rèn)為，現(xiàn)在的電信設(shè)備行業(yè)環(huán)境或許有利于開(kāi)何處直。不過(guò)，就投資者而言，早作打算絕不會(huì)錯(cuò)。因此，不奇展并購(gòu)交易，不過(guò)投資者仍需要考慮具體公司的具體情況。也怪的是，早在諾基

5、亞(N0kia)股東正式考慮把核心手中幾業(yè)務(wù)出售給微軟(Micr0s0ft)數(shù)周之前，針對(duì)諾基亞剩余資產(chǎn)的投機(jī)就開(kāi)始了。這家芬蘭集團(tuán)剩余的資產(chǎn)包括:電信設(shè)備企業(yè)諾基亞西l‘丁子通信仰okiaSiemenswks，簡(jiǎn)稱“諾西通信“)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)以及現(xiàn)金。9月27日，有傳言稱法國(guó)阿爾卡特朗訊(Alcatel一Lucent)有可能與諾西通信聯(lián)姻，前者股價(jià)應(yīng)聲上漲6%。從某種角度來(lái)看，這算不上什么新聞，因?yàn)橹Z西通信長(zhǎng)期以來(lái)一直是并購(gòu)的目標(biāo)。這

6、一定程度上是由于諾西通信規(guī)模一般(其2012年銷售額只有愛(ài)立信的一半)，而規(guī)模經(jīng)濟(jì)在這個(gè)行業(yè)中效應(yīng)明顯。t若西通信是全球第二大移動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商，僅次于愛(ài)立信(Ericsson)和華為。信設(shè)備行業(yè)目前的一大動(dòng)力是無(wú)線設(shè)備市場(chǎng)，這類設(shè)備主要用于LTE4G網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)也越來(lái)越多地用于提升數(shù)據(jù)處理能力和速度。這種從追求更高的網(wǎng)絡(luò)覆蓋率向迄求更強(qiáng)的盈利能力轉(zhuǎn)變的行業(yè)趨勢(shì)，必將提高設(shè)備制造商的回報(bào)率。不過(guò)，在美國(guó)市場(chǎng)份額較小的諾西通信，從這種結(jié)構(gòu)性

7、轉(zhuǎn)變中獲得的好處或許比不上愛(ài)立信和阿爾卡特。同時(shí)，多家企業(yè)目前可能正有心進(jìn)行收購(gòu)。華為的移動(dòng)市場(chǎng)份額在2008至2010年問(wèn)快速增長(zhǎng)，但近期增長(zhǎng)平平，它或許會(huì)尋求加速增長(zhǎng)之道，就像它的中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中興(ZTE)一樣。阿爾卡特正在推動(dòng)結(jié)構(gòu)變革。三星(Samsung)希望成為基礎(chǔ)設(shè)備供應(yīng)商，不過(guò)多快能實(shí)現(xiàn)是另一回事兒。但彭博(Bloomb巳rg)的歐洲區(qū)電信指數(shù)在一年內(nèi)已翻番，顯示該區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相當(dāng)活躍。圃@申酬勞跚茵。市場(chǎng)化是能源價(jià)格改革

8、大方向文董秀成能源的可持續(xù)發(fā)展是一個(gè)關(guān)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的幾十年改革開(kāi)放的成功經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，加快推進(jìn)煤、電、石油等能重大戰(zhàn)咯問(wèn)題，也是當(dāng)前中國(guó)政府正在積極研究和加緊解決的源產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)化改革，建立能夠體現(xiàn)能源稀缺程度的價(jià)格現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，正在受到國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。上世紀(jì)后20年，我國(guó)能形成機(jī)制。源總量翻一番支掉了人均GDP翻兩番的增長(zhǎng)，年均節(jié)能率5%，取價(jià)格市場(chǎng)化是提高能源使用效率最有效的手段。國(guó)家節(jié)能得了舉世矚目的成就。但總體上看，中

9、國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然沒(méi)有接和提高能源利用效率政策，直接促使一系列能源價(jià)格市場(chǎng)化改脫高能耗、高物耗、高污染、低效益的粗放增長(zhǎng)模式。尤其是革措施的出臺(tái)。能源產(chǎn)品往往具有自然壟斷特征并且在國(guó)民經(jīng)近年來(lái)，隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的步伐加快，產(chǎn)業(yè)的重型化水平濟(jì)中占有重要的戰(zhàn)略地位，能源價(jià)格的市場(chǎng)化改革將對(duì)我國(guó)的提高，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)向提高居住、出行水平的方向升級(jí)，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下制造業(yè)加速向中國(guó)轉(zhuǎn)移，所以盡管中國(guó)人均能耗遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，但能源消費(fèi)的增長(zhǎng)速

10、度仍超過(guò)了GDP的增長(zhǎng)速度。十六屆五中全會(huì)關(guān)于制定“十一五“規(guī)劃的建議中提出十一五“未單位GDP能耗降20%左右。這個(gè)走得不低的節(jié)能目標(biāo)，傳遞著一個(gè)信號(hào):面對(duì)資源和環(huán)境的約束，能耗必須降下來(lái)。而降低能耗的根本性舉措，就是在要繼續(xù)發(fā)揚(yáng)過(guò)去電信業(yè)浮現(xiàn)并購(gòu)潮文Lex產(chǎn)業(yè)利益格局產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響，它將直接關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展。中國(guó)既要采取市場(chǎng)化的政策措施保證改革和發(fā)展得以乎穩(wěn)推行和持續(xù)，又要努力消除市場(chǎng)化政策帶來(lái)的負(fù)面影響而保證

11、社會(huì)的穩(wěn)定與和諧，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)家的戰(zhàn)略意圖。如采說(shuō)能源價(jià)格改革是撬動(dòng)未來(lái)中國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源利用和環(huán)境保護(hù)三個(gè)方面的一個(gè)支點(diǎn)的話，那么補(bǔ)償機(jī)制的程序化、規(guī)范化將是保證這個(gè)支點(diǎn)持續(xù)發(fā)揮作用的穩(wěn)定器。人們通常認(rèn)為，要等到葬禮結(jié)束，才好討論死者的資產(chǎn)如我們有理由認(rèn)為，現(xiàn)在的電信設(shè)備行業(yè)環(huán)境或許有利于開(kāi)何處直。不過(guò)，就投資者而言，早作打算絕不會(huì)錯(cuò)。因此，不奇展并購(gòu)交易，不過(guò)投資者仍需要考慮具體公司的具體情況。也怪的是，早在諾基亞(N0kia)股東

12、正式考慮把核心手中幾業(yè)務(wù)出售給微軟(Micr0s0ft)數(shù)周之前，針對(duì)諾基亞剩余資產(chǎn)的投機(jī)就開(kāi)始了。這家芬蘭集團(tuán)剩余的資產(chǎn)包括:電信設(shè)備企業(yè)諾基亞西l‘丁子通信仰okiaSiemenswks，簡(jiǎn)稱“諾西通信“)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)以及現(xiàn)金。9月27日，有傳言稱法國(guó)阿爾卡特朗訊(Alcatel一Lucent)有可能與諾西通信聯(lián)姻，前者股價(jià)應(yīng)聲上漲6%。從某種角度來(lái)看，這算不上什么新聞，因?yàn)橹Z西通信長(zhǎng)期以來(lái)一直是并購(gòu)的目標(biāo)。這一定程度上是由于諾西

13、通信規(guī)模一般(其2012年銷售額只有愛(ài)立信的一半)，而規(guī)模經(jīng)濟(jì)在這個(gè)行業(yè)中效應(yīng)明顯。t若西通信是全球第二大移動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商，僅次于愛(ài)立信(Ericsson)和華為。信設(shè)備行業(yè)目前的一大動(dòng)力是無(wú)線設(shè)備市場(chǎng)，這類設(shè)備主要用于LTE4G網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)也越來(lái)越多地用于提升數(shù)據(jù)處理能力和速度。這種從追求更高的網(wǎng)絡(luò)覆蓋率向迄求更強(qiáng)的盈利能力轉(zhuǎn)變的行業(yè)趨勢(shì)，必將提高設(shè)備制造商的回報(bào)率。不過(guò)，在美國(guó)市場(chǎng)份額較小的諾西通信，從這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變中獲得的好處或許