不同波動(dòng)率估計(jì)方法下的期權(quán)定價(jià)——基于中國(guó)權(quán)證市場(chǎng)的實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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1、國(guó)內(nèi)權(quán)證從無(wú)到有，從誕生的那天起就成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)，其價(jià)格也經(jīng)歷了跌宕起伏的劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離于傳統(tǒng)的Black-Scholes模型理論價(jià)格。本文首次對(duì)權(quán)證的定價(jià)進(jìn)行了系統(tǒng)性的研究，以權(quán)證市場(chǎng)誕生三年以來(lái)40只上市的權(quán)證為樣本，應(yīng)用改進(jìn)的BS期權(quán)定價(jià)模型和隨機(jī)波動(dòng)率模型，采用不同的波動(dòng)率估計(jì)方法的模型來(lái)對(duì)權(quán)證進(jìn)行定價(jià)，比較了各種定價(jià)模型的優(yōu)劣，并對(duì)權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格與模型價(jià)格的誤差進(jìn)行了回歸分析，實(shí)證結(jié)果表明采用加權(quán)移動(dòng)平均波動(dòng)率的B

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