基于經(jīng)濟資本的財險企業(yè)全面風(fēng)險管理研究.pdf

1、作為集合與分散風(fēng)險的專業(yè)金融機構(gòu)，保險企業(yè)不僅要承擔(dān)和轉(zhuǎn)化被保險人的風(fēng)險，同時還要防范和化解自身的風(fēng)險，而財險企業(yè)面臨的風(fēng)險其損失頻率和幅度都和壽險企業(yè)相比都具有更大的波動性和不確定性，因此如何對財險企業(yè)進行有效的風(fēng)險管理一直是財險業(yè)關(guān)注的一個核心問題。 最近十幾年來，由于世界經(jīng)濟全球化和一體化趨勢的加強以及在此背景下頻繁爆發(fā)的金融危機，使得國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)了重大變革。為了適應(yīng)這種變革，風(fēng)險管理領(lǐng)域也出現(xiàn)了兩個較為明顯的發(fā)展趨勢

2、，其一為“全面風(fēng)險管理”(Enterprise-wide Risk Management，ERM)思想的提出和逐步確立。其二為以經(jīng)濟資本管理為核心的風(fēng)險控制體系在金融界正逐步形成。經(jīng)濟資本水平代表著保險企業(yè)的風(fēng)險抵御能力，從而制約保險企業(yè)資產(chǎn)擴張的速度和規(guī)模，最終決定著保險企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。 本文試圖將上述兩個發(fā)展方向引入財險企業(yè)風(fēng)險評估和風(fēng)險管理領(lǐng)域，鑒于此，本文提出了建立在經(jīng)濟資本基礎(chǔ)上的全面風(fēng)險管理體系，以ERM為指導(dǎo)

3、，著重對財險企業(yè)風(fēng)險進行定量化評估和管理，并對經(jīng)濟資本進行合理配置。 按照上文思路，本文按照以下內(nèi)容組織成文： 首先，在對風(fēng)險、風(fēng)險管理等基本概念界定的基礎(chǔ)上對當前各種廣泛運用的風(fēng)險測度工具進行了詳細的比較和分析，并結(jié)合風(fēng)險度量一致性原則選取條件尾部期望(Tail Conditional Expectation，TCE)方法作為本文的標準度量技術(shù)。就如何進行風(fēng)險管理，本文從系統(tǒng)論的角度闡述了風(fēng)險管理的全過程，由此展開了全

4、面風(fēng)險管理與傳統(tǒng)風(fēng)險管理的對比分析，指出了全面風(fēng)險管理是財險業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展的必然趨勢。 其次，在分析財險企業(yè)實施全面風(fēng)險管理的必要性和可行性的基礎(chǔ)上，全面闡述了財險企業(yè)的全面風(fēng)險管理過程，對財險企業(yè)風(fēng)險中最重要的承保風(fēng)險的度量按照研究對象的不同分別建立了兩套風(fēng)險度量模型。由于資本管理是風(fēng)險管理的核心環(huán)節(jié)，因此本文提出以經(jīng)濟資本管理作為財險企業(yè)全面風(fēng)險管理的內(nèi)部模型的實施策略。 再次，著重論述了“經(jīng)濟資本”的概念，對資本管

5、理的核心方法RAROC進行了詳細的介紹，并以人民保險為實例揭示經(jīng)濟資本在各業(yè)務(wù)單元配置的全過程。但由于傳統(tǒng)的RAROC方法基于在險價值(Value at risk，VaR)技術(shù)無法滿足風(fēng)險度量一致性因此用TCE代替VaR作為對RAROC方法的改進。 最后，借助TCE方法對我國財險企業(yè)的經(jīng)濟資本進行了估算以判斷其風(fēng)險狀況。存在一些財險企業(yè)的資本儲備無法滿足其風(fēng)險資本要求，償付能力不足。由于TCE方法計算繁瑣，本文是基于正態(tài)分布假設(shè)