我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金稅收政策分析與建議

1、為支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展，近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》，標(biāo)志著基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募 REITs 試點(diǎn)正式啟動(dòng)。REITs 是國(guó)際通行的配置資產(chǎn)，具有流動(dòng)性較高、收益相對(duì)穩(wěn)定、安全性較強(qiáng)等特點(diǎn)，在拓寬投資渠道、盤(pán)活存量資產(chǎn)、推進(jìn)房地產(chǎn)租售同權(quán)、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展等方面具

2、有重要意義。我國(guó)自 2005 年 12 月廣東越秀地產(chǎn) REITs 在香港聯(lián)交所上市以來(lái)，REITs 發(fā)展經(jīng)歷了從無(wú)到有、不斷探索的過(guò)程。作為漸進(jìn)式改革的又一舉措，此次 REITs 試點(diǎn)的正式啟動(dòng)，不但豐富了我國(guó)資本市場(chǎng)的資產(chǎn)類別，給投資者提供嶄新的、優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的中長(zhǎng)期投資品種，還有利于盤(pán)活國(guó)內(nèi)巨大的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)存量，給中央和地方政府在當(dāng)前防疫情、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵時(shí)期提供新的超長(zhǎng)期融資渠道。今日，小編特推送《稅務(wù)研究》雜志刊發(fā)的《我國(guó)房地產(chǎn)投

3、資信托基金稅收政策分析與建議》一文，與大家共同學(xué)習(xí)。該文通過(guò)研究相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)做法，指出了我國(guó) REITs 相關(guān)稅收制度存在的問(wèn)題，并結(jié)合現(xiàn)行稅收制度提出了相關(guān)稅收政策完善建議。我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金稅收政策分析與建議 我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金稅收政策分析與建議房地產(chǎn)投資信托基金（Real Estate Investment Trusts，以下簡(jiǎn)稱“REITs”）是在交易所公開(kāi)交易，通過(guò)證券化方式將具有穩(wěn)定收益的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)(包括基礎(chǔ)

4、設(shè)施、商業(yè)地產(chǎn)等房地產(chǎn)項(xiàng)目)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性強(qiáng)的投資基金份額的金融產(chǎn)品。REITs 不僅能有效盤(pán)活存量資產(chǎn)、形成長(zhǎng)期資金穩(wěn)定供給機(jī)制、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，還能為廣大投資者提供風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定的投資產(chǎn)品，合理引導(dǎo)社會(huì)資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。一、 一、REITs REITs 在我國(guó)發(fā)展的基本情況 在我國(guó)發(fā)展的基本情況1960 年，世界上第一只 REITs 產(chǎn)品在美國(guó)誕生。經(jīng)過(guò)五十多年的發(fā)展，美國(guó)、新加坡、日本等國(guó)已經(jīng)建立起了較為完善的 R

5、EITs 運(yùn)行機(jī)資標(biāo)的面向投資者發(fā)售或定向募集發(fā)行房地產(chǎn)投資信托受益憑證來(lái)籌集資金，并將房地產(chǎn)產(chǎn)生的租金收入等作為投資所得按一定比例分配給投資者。我國(guó) REITs 產(chǎn)品的上述操作流程主要可分為兩個(gè)階段：第一，設(shè)立階段。REITs 在設(shè)立階段主要包括資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)指發(fā)行方將目標(biāo)資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)至項(xiàng)目公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓指私募基金收購(gòu)項(xiàng)目公司股權(quán)。第二，運(yùn)營(yíng)階段。REITs 在運(yùn)營(yíng)階段主要包括項(xiàng)目公司持有并正常運(yùn)營(yíng)房地產(chǎn)產(chǎn)生的租金等收入，并

6、將產(chǎn)生的租金收入等作為投資所得按一定比例分配給投資者。二、國(guó)外 二、國(guó)外 REITs REITs 稅收制度比較 稅收制度比較從國(guó)際范圍看，美國(guó)是發(fā)展最早也是全球 REITs 規(guī)模最大的市場(chǎng)。亞洲新興市場(chǎng)的 REITs 在 2000 年以后真正興起，現(xiàn)今也成長(zhǎng)為國(guó)際上重要的 REITs 市場(chǎng)。REITs 的發(fā)展離不開(kāi)稅收制度的支持，雖然各國(guó)稅制不同，但都注重對(duì) REITs 給予不同程度的稅收優(yōu)惠。下面以美國(guó)、新加坡、日本的 REITs 稅