我國上市公司銷售費(fèi)用對其所有者權(quán)益廣度、股票流動性和波動率相關(guān)性研究.pdf

1、股票市場上高質(zhì)量的會計(jì)信息是市場上傳遞股票內(nèi)在價(jià)值的有效途徑，會計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司定期向社會公眾披露的企業(yè)經(jīng)營狀況的重要信息，根據(jù)會計(jì)信息質(zhì)量的要求，會計(jì)信息具有可靠性、相關(guān)性、可理解性、可比性、實(shí)質(zhì)重于形式、重要性、謹(jǐn)慎性、及時(shí)性，能夠?yàn)橥顿Y者決策提供有效的依據(jù)。
　　在公司競爭中銷售工作是營運(yùn)環(huán)節(jié)的工作的重心，需要投入巨大的人力、物力和財(cái)力。銷售費(fèi)用作為財(cái)務(wù)報(bào)表中三公開支費(fèi)用中的重要一項(xiàng)，銷售費(fèi)用的產(chǎn)生有助于宣傳公司產(chǎn)品，疏

2、通公司產(chǎn)品的銷售渠道，提升產(chǎn)品的銷售量，不斷樹立公司良好的品牌形象。如果某家公司沒有任何銷售費(fèi)用的產(chǎn)生，很大程度上則意味著公司面臨著巨大的銷售危機(jī)，存在潛在虧損的風(fēng)險(xiǎn)，情況嚴(yán)重的可能會導(dǎo)致公司經(jīng)營無法順利進(jìn)行，銷售受阻，產(chǎn)品缺乏認(rèn)可度，最后導(dǎo)致公司的虧損甚至是破產(chǎn)。由此可見銷售費(fèi)用是涉及到公司生死存亡的關(guān)鍵因素。
　　本論文利用會計(jì)信息對股票市場具有表征作用，主要分析銷售費(fèi)用對我國股票市場中個(gè)體投資者人數(shù)、股票的流動性及波動率的相

3、關(guān)性關(guān)系，通過2003年至2013年滬深兩市A股中346家股票的數(shù)據(jù)進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸分析，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國證券市場總體上，會計(jì)信息中的銷售費(fèi)用對股票市場中個(gè)體投資者人數(shù)、股票的流動性及波動率存在不同的相關(guān)性關(guān)系。無論是個(gè)股投資者還是監(jiān)管當(dāng)局都可以合理利用有效會計(jì)信息，充分分析公司銷售費(fèi)用的變動及公司運(yùn)營的情況好壞，個(gè)股投資者甄別出具有投資性的公司進(jìn)行收益最大化投資，監(jiān)管當(dāng)局則可以甄別出存在較大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，充分披露股市信