財(cái)務(wù)相關(guān)的證券集體訴訟與盈余管理行為.pdf

1、近年來(lái)，為保護(hù)中小投資者，社會(huì)各方對(duì)證券集體訴訟制度的呼聲日益強(qiáng)烈，中國(guó)赴美上市企業(yè)頻遭證券集體訴訟也引發(fā)了社會(huì)各方對(duì)該制度的關(guān)注。國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究證券集體訴訟對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響時(shí)，并沒(méi)有對(duì)證券集體訴訟的類型進(jìn)行具體的劃分，也較少?gòu)挠喙芾淼慕嵌冗M(jìn)行研究。
　　本文以美國(guó)2005-2014年發(fā)生的證券集體訴訟案例作為樣本，將其劃分為因財(cái)務(wù)問(wèn)題被提起的訴訟和非因財(cái)務(wù)問(wèn)題而被提起的訴訟，旨在探討財(cái)務(wù)相關(guān)的證券集體訴訟對(duì)企業(yè)盈余管理行為的

2、影響。通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，與非財(cái)務(wù)相關(guān)的證券集體訴訟相比，企業(yè)在遭到財(cái)務(wù)相關(guān)的證券集體訴訟后，會(huì)顯著減少其應(yīng)計(jì)盈余管理行為。然而，為達(dá)到盈利目標(biāo)，企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)而通過(guò)真實(shí)盈余管理的方式提高短期利潤(rùn)。這種真實(shí)盈余管理的方式從長(zhǎng)期來(lái)看，可能會(huì)對(duì)企業(yè)造成損害。此外，研究還發(fā)現(xiàn)，遭到財(cái)務(wù)訴訟的企業(yè)主要通過(guò)價(jià)格折扣或者提供更加寬松的信用政策的方式來(lái)提高公司銷售額，進(jìn)而提高公司盈利，但是該種方式會(huì)使得公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流異常減少。
　　該結(jié)論表明，與財(cái)務(wù)