烽火通信公司價(jià)值評(píng)估.pdf

1、近年來(lái),我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展迅速,高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估的需求也越來(lái)越大。然而,它所具有的高新技術(shù)密集、高知識(shí)密集、高投入與高產(chǎn)出、高風(fēng)險(xiǎn)和高增長(zhǎng)速度等鮮明時(shí)代特征,表現(xiàn)出不同于傳統(tǒng)企業(yè)的成長(zhǎng)模式和發(fā)展特點(diǎn)。這導(dǎo)致傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論在高新技術(shù)企業(yè)評(píng)估中遇到諸多難題。傳統(tǒng)企業(yè)評(píng)估理論不能有效反映高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值和潛在價(jià)值,因此,尋求適合高新技術(shù)企業(yè)特點(diǎn)的評(píng)估方法,揭示高新技術(shù)企業(yè)評(píng)估的內(nèi)在機(jī)理,有效促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)科學(xué)的、規(guī)范的、

2、國(guó)際化的發(fā)展。
　　本文分析研究了高新技術(shù)企業(yè)及價(jià)值的特性和形成機(jī)理,指出傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法對(duì)高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的局限性,并結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的不同發(fā)展階段的特點(diǎn),對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分析。認(rèn)定企業(yè)價(jià)值是其現(xiàn)有基礎(chǔ)上的獲利能力和潛在的獲利機(jī)會(huì)價(jià)值之和,因此,本文采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值,期權(quán)定價(jià)法評(píng)估期權(quán)價(jià)值,兩者之和為企業(yè)的整體價(jià)值。這對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估具有重要的意義,它避免了在傳統(tǒng)企業(yè)估值方法下