畢業(yè)論文行為金融與證券市場價格的反應

1、1金融學專業(yè)畢業(yè)論文金融學專業(yè)畢業(yè)論文論文題目：行為金融與證券市場價格的反應論文題目：行為金融與證券市場價格的反應學生姓名學生姓名學號指導教師指導教師專業(yè)金融學年級學校3一、前言現(xiàn)代金融理論是建立在資本資產定價模型(CAPM)和有效市場假說(EMH)兩大基石上的。1952年3月馬柯維茨在《金融雜志》發(fā)表了題為《資產組合的選擇》的論文，將概率論和線性代數的方法應用于證券投資組合的研究，探討了不同類別的、運動方向各異的證券之間的內在相關性，

2、并于1959年出版了《證券組合選擇》一書，詳細論述了證券組合的基本原理，從而為現(xiàn)代西方證券投資理論奠定了基礎。CAPM是諾貝爾經濟學獎獲得者威廉夏普(WilliamSharpe)提出的。該模型以證券投資組合理論為基礎，他指出在這個模型中，個人投資者面臨著兩種風險：系統(tǒng)性風險（SystematicRisk)：指市場中無法通過分散投資來消除的風險。比如說：利率、經濟衰退、戰(zhàn)爭，這些都屬于不可通過分散投資來消除的風險。非系統(tǒng)性風險（Unsys

3、tematicRisk）：也被稱做為特殊風險，這是屬于個別股票的自有風險，投資者可以通過變更股票投資組合來消除的。從技術的角度來說，非系統(tǒng)性風險的回報是股票收益的組成部分，但它所帶來的風險是不隨市場的變化而變化的。夏普發(fā)現(xiàn)單個股票或者股票組合的預期回報率(ExpectedReturn)的公式如下：其中，(Riskfreerate)是無風險回報率，是證券的Beta系數，是市場期望回報率(ExpectedMarketReturn)，是股票市

4、場溢價(EquityMarketPremium)。有效市場假說（EfficientMarketsHypothesis，簡稱EMH）是由尤金法瑪（EugeneFama）于1970年深化并提出的。“有效市場假說”起源于20世紀初，這個假說的奠基人是一位名叫路易斯巴舍利耶的法國數學家，他把統(tǒng)計分析的方法應用于股票收益率的分析，發(fā)現(xiàn)其波動的數學期望值總是為零。按照信息的反應效率，市場分為弱勢有效市場、半強勢有效市場、強勢有效市場。在有效市場中，