dcf與bs定價模型的結合在企業(yè)價值評估中的應用——以銅陵有色為例

1、江西財經大學 f W q ( 捌U N I 唧吖O Fn 州旺＆} ∞N O M b1 ㈣㈣ Y 3 2 2 2 3 0 1學校代碼—— 密級—— 中圖分類號—— U D C ——碩士學位論文 M A S T E RD I S S E R T A T I o N論文題目D c F 與B —s 定價模型的結合在企業(yè)價值評估中的應用( 中文) 一一以銅陵有色為例作 者 奎魚墮 導 師 張蕊教授申請學位學科專業(yè)碩士會計碩士培養(yǎng)單位研究方向會計

2、學院財務管理二。一七年六月里一 塑 器 盞墮 篡 整；蘭|一明如 敝漠目錄1 引言???????????????????????????????．11 ．1 研究背景和意義????????????????????????．．11 ．1 ．1 研究背景??????????????????????????11 ．1 ．2 研究意義??????????????????????????11 ．2 文獻綜述????????????????????

3、???????．．21 ．2 ．1D C F 與B ．S 模型的結合的文獻回顧???????????????21 ．2 ．2 關于企業(yè)價值評估的理論研究?????????????????31 ．2 ．3 文獻述評??????????????????????????41 ．3 研究思路與方法????????????????????????．．51 ．3 ．1 研究思路??????????????????????????51 ．3 ．2 研

4、究方法??????????????????????????51 ．4 本文的框架??????????????????????????．．62 企業(yè)價值評估、D C F 模型與B ．S 定價模型的概述????????????72 ．1 企業(yè)價值評估?????????????????????????．．72 ．1 ．1 企業(yè)價值評估的概念?????????????????????72 ．1 ．2 企業(yè)價值評估的內容?????????????

5、????????72 ．1 ．3 企業(yè)價值評估的作用?????????????????????82 ．2 企業(yè)價值評估的基本方法????????????????????．．92 ．2 ．1 成本法???????????????????????????92 ．2 ．2 市場法??????????????????????????．．1 02 ．2 ．3 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法( D C F 模型) ????????????????．1 02 ．2

6、．4 實物期權定價法( B ．S 定價模型) ??????????????．．1 22 ．3 應用D C F 模型與B ．S 模型相結合的原因?????????????．．1 32 ．3 ．1B ．S 模型彌補了D C F 模型對沉沒成本的忽略??????????．1 32 ．3 ．2B —S 模型彌補了D C F 模型對延遲價值的忽略??????????．1 42 ．3 ．3B ．S 模型彌補了D C F 模型對投資的戰(zhàn)略管理和無形價

7、值的忽略??．1 42 ．3 ．4B ．S 模型彌補了D C F 模型對長期收益和經營靈活性價值的忽略??．1 42 ．3 ．5B ．S 模型不能完全替代D C F 模型對企業(yè)價值進行評估??????．1 52 ．4 企業(yè)價值評估的理論基礎????????????????????1 52 ．4 ．1M M 理論?????????????????????????．．1 52 ．4 ．2 資本價值理論????????????????????