我國銀行體系面臨的金融壓力及其對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)影響.pdf

1、近兩年，隨著國家陸續(xù)出臺(tái)了一系列金融改革政策，我國金融體系的改革步伐明顯加快，各金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)及不確定性也隨之增加。銀行體系在我國的金融市場(chǎng)中占據(jù)了極其重要的地位，因此，衡量我國銀行體系面臨的金融壓力有助于相關(guān)監(jiān)管部門和政策決定者對(duì)商業(yè)銀行及影子銀行機(jī)構(gòu)所承受風(fēng)險(xiǎn)的壓力狀況做一個(gè)前瞻性的估計(jì)，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)在我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，進(jìn)一步探析銀行體系金融壓力對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的傳導(dǎo)機(jī)制與動(dòng)態(tài)影響，為防范我國金融風(fēng)險(xiǎn)

2、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)提供了一定的借鑒作用。
　　本文在國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，首先理論分析了我國銀行體系金融壓力對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響機(jī)制，結(jié)合我國的實(shí)際情況選擇信貸增長率、銀行同業(yè)拆借利率與無風(fēng)險(xiǎn)利率利差、貸款利率變化率、銀行間債券回購交易利率變化率、貸存比構(gòu)建了我國商業(yè)銀行的金融壓力指數(shù)；選擇了信托貸款、委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票規(guī)模的增長率構(gòu)建了我國影子銀行的金融壓力指數(shù)；選擇了房地產(chǎn)均衡價(jià)格、居民可支配月收入、銷售面積與竣工

3、面積比、銷售額與開發(fā)投資額比、房地產(chǎn)資金來自金融機(jī)構(gòu)貸款的比例構(gòu)建了我國房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格泡沫指數(shù)；并對(duì)測(cè)算結(jié)果進(jìn)行分析，分析結(jié)果認(rèn)為：隨著我國對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管加強(qiáng)，貸款的審核逐步嚴(yán)格，資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高，2015年我國商業(yè)銀行與影子銀行的金融壓力指數(shù)相較于2013至2014年間呈下降趨勢(shì)；房價(jià)泡沫化程度依然較高，但在在政府進(jìn)行相關(guān)房價(jià)調(diào)控政策后，2014年后的房價(jià)泡沫化程度得到了逐步緩減。
　　其次，在構(gòu)建相關(guān)指數(shù)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用 VAR

4、模型并采用脈沖響應(yīng)函數(shù)以及方差分解法實(shí)證檢驗(yàn)我國銀行體系金融壓力對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格泡沫、房地產(chǎn)景氣指數(shù)的傳導(dǎo)效應(yīng)。結(jié)果表明：在整個(gè)樣本期，商業(yè)銀行金融壓力對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的沖擊具有顯著的負(fù)效應(yīng)和較長的持續(xù)效應(yīng)，影子銀行金融壓力與商業(yè)銀行金融壓力相比，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響程度較小。房地產(chǎn)的價(jià)格泡沫程度在短期內(nèi)會(huì)對(duì)整個(gè)銀行體系的金融壓力形成正向的刺激。
　　最后，根據(jù)前文實(shí)證分析的結(jié)果提出相關(guān)的政策建議，不僅應(yīng)關(guān)注商業(yè)銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該