面板數(shù)據(jù)模型及其對股票量價關(guān)系的應(yīng)用研究.pdf

1、隨著信息技術(shù)的發(fā)展,面板數(shù)據(jù)越來越成為數(shù)據(jù)載體的主要形式。面板模型已成為金融數(shù)據(jù)分析的主要工具,但面板數(shù)據(jù)模型理論體系仍處于發(fā)展初期,尚有待進一步完善。
　　 本文在回顧面板數(shù)據(jù)模型的基礎(chǔ)上,結(jié)合面板數(shù)據(jù)的特點,將時間序列分析中的異方差模型進行拓展,設(shè)立面板數(shù)據(jù)異方差的檢驗,構(gòu)建面板數(shù)據(jù)異方差模型的基本理論體系。然后,將面板數(shù)據(jù)模型體系用于分時點分種類股票的成交量和價格之間關(guān)系機理的分析上,探索股票價格波動、價格水平、成交量變化

2、的規(guī)律性。
　　 通過應(yīng)用面板數(shù)據(jù)模型分析股票量價關(guān)系,得到一、股票價格是影響股票交易量變動的主要原因之一,但是股票價格對股票交易量的影響比較小。將成交量作為分析價格信息的額外參考變量,即使信息傳播得非常廣泛,價格變化的絕對值與交易量的正相關(guān)關(guān)系依然存在,研究交易量對價格的影響仍然有意義。股票市場存在價漲量高,當股價走勢能夠出現(xiàn)這種現(xiàn)象時,就代表股價在上漲過程中,投資人追價意愿強烈,多頭氣勢強烈,這與銀行業(yè)板塊正從金融危機中恢復(fù)

3、的現(xiàn)實情況相符。二、小板塊股票更加適合喜歡高風險投資的投資者。三、牛市股票價格對交易量的影響大于熊市。四、從模型截距項可以看出股票基本面情況,不同股票面板數(shù)據(jù)組合,不同股票市場行情下,截距項的正負反應(yīng)了企業(yè)的基本面情況,對于投資者能夠提供較為科學的信息。
　　 但面板數(shù)據(jù)理論仍不完善,仍不成熟,例如如何確定異方差模型應(yīng)該使用固定效應(yīng)異方差模型還是隨機效應(yīng)異方差模型,Eviews中如何實現(xiàn)面板數(shù)據(jù)異方差等,仍是今后研究的方向。