論保薦人的民事責(zé)任.pdf

1、保薦制度是起源于英國證券市場(chǎng)，并由香港證券市場(chǎng)傳入我國內(nèi)地的法律制度。所謂“保薦人”，也稱“保薦商”、“保薦機(jī)構(gòu)”，是指依照法律規(guī)定，為公司申請(qǐng)上市承擔(dān)輔導(dǎo)、推薦、督導(dǎo)等職責(zé)并為公司上市時(shí)及上市后一定時(shí)期的信息披露行為向投資者承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的證券公司。保薦機(jī)構(gòu)履行保薦義務(wù)應(yīng)當(dāng)指定保薦代表人具體負(fù)責(zé)保薦工作，也就是保薦代表人是具體履行保薦工作的自然人，保薦責(zé)任落實(shí)到具體的個(gè)人——保薦代表人。保薦人與其它證券公司相比，具有資格標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格，擔(dān)保

2、職責(zé)的法定性，職責(zé)期限更長的特點(diǎn)。 保薦人在參與股票發(fā)行和上市的過程中，與被保薦人、其他中介機(jī)構(gòu)、投資者等多方當(dāng)事人之間發(fā)生了各種民事法律關(guān)系。保薦人與被保薦人的民事法律關(guān)系是建立在保薦協(xié)議的基礎(chǔ)上的民事委托合同關(guān)系；保薦人對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)提供的專業(yè)服務(wù)、審計(jì)報(bào)告、法律意見書等負(fù)有形式審查義務(wù)；保薦人與投資者之間雖然不存在直接的民事法律關(guān)系，但是保薦人的保薦活動(dòng)的對(duì)投資者有極大的關(guān)系，保薦制度設(shè)立的目的是意圖通過保薦人這一中介機(jī)構(gòu)

3、在投資者與融資者之間起橋梁作用，增強(qiáng)投融資雙方的誠信度。 保薦人對(duì)被保薦人的民事義務(wù)是基于保薦人與被保薦人之間的民事法律關(guān)系所產(chǎn)生的，保薦人違反先合同義務(wù)、合同義務(wù)產(chǎn)生締約過失責(zé)任和違約責(zé)任。保薦人在保薦過程中包括三個(gè)階段的法定義務(wù)，即公司上市期間的盡職推薦義務(wù)、公司上市后的持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)、公司上市后的信息披露擔(dān)保義務(wù)。違反該義務(wù)，保薦人對(duì)投資者產(chǎn)生侵權(quán)責(zé)任和保薦擔(dān)保責(zé)任。保薦人保薦擔(dān)保責(zé)任的歸責(zé)原則是過錯(cuò)推定原則。 我國

4、保薦制度責(zé)任體系存在“重行政處罰”，“輕刑事和民事處罰”，缺乏民事與刑事相應(yīng)配套措施；“雙保責(zé)任”機(jī)制中，保薦代表人的個(gè)人責(zé)任方面并未明確，出現(xiàn)“真空地帶”；我國保薦人權(quán)責(zé)利不統(tǒng)一，高薪背后缺少經(jīng)濟(jì)處罰；保薦人責(zé)任追究機(jī)制不成熟等方面的問題。因此，我國的保薦制度必須進(jìn)一步完善民事責(zé)任制度，厘清各方責(zé)任邊界；盡快完善配套的民事與刑事責(zé)任規(guī)定；建立保薦機(jī)構(gòu)與保薦代表人責(zé)任分擔(dān)機(jī)制；促進(jìn)保薦人權(quán)責(zé)均衡增加經(jīng)濟(jì)處罰方式；完善保薦人民事責(zé)任賠償訴