中國股指期貨與股票市場的關(guān)聯(lián)性研究.pdf

1、2010年4月16日，滬深300股指期貨在中國金融期貨交易所正式上市交易。我國的股指期貨合約自推出至今已運(yùn)行超過4年，其作為金融市場的重要衍生產(chǎn)品，它的交易量和持倉量不斷創(chuàng)出新高，上市至今，總成交5.29億手，總成交金額391.5萬億元，日均成交48.79萬手，日均成交金額3606億元。然而，我國金融期貨的發(fā)展，在對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的積極作用和功能的認(rèn)知上，社會(huì)各界還沒有形成廣泛的共識，存在一些質(zhì)疑之聲和認(rèn)識上的誤區(qū)。滬深300現(xiàn)貨

2、指數(shù)在2010年11月11日達(dá)到3509.98的階段性高點(diǎn)后，就一路下挫，很多人將原因歸結(jié)于股指期貨的推出和交易制度，從而導(dǎo)致了中國股市過去四年疲軟的走勢。那么滬深300股指期貨推出對我國股票現(xiàn)貨市場到底有什么樣的影響，股指期貨到底有沒有發(fā)揮其理論上的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能，今后應(yīng)該怎么更好地利用這一金融衍生品來促進(jìn)證券市場的發(fā)展，這些問題一直都是學(xué)術(shù)界和投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，因此本文對我國的股指期貨與股票市場的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行研究和探討。

3、r>　　本文以中國滬深300股指期貨與股票市場為研究對象，圍繞著兩者的關(guān)聯(lián)性這一主題進(jìn)行研究。首先，以中國滬深300股指期貨與股票市場運(yùn)行現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，從關(guān)聯(lián)性的相關(guān)理論、股指期貨的定價(jià)方法、股指期貨運(yùn)行和股指期貨的交割價(jià)格這四個(gè)方面來深入研究股指期貨與股票市場的作用機(jī)理。其次，通過運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)知識建立模型，運(yùn)用ADF檢驗(yàn)、VAR模型、Granger因果檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、VEC模型對股指期貨與股票市場的聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行分析，運(yùn)用