企業(yè)戰(zhàn)略并購的財務(wù)績效研究——基于施耐德電氣并購英維思案例.pdf

1、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，是中國走出當(dāng)前經(jīng)濟困境和解決長期發(fā)展問題的關(guān)鍵，已成為普遍共識。以市場為導(dǎo)向的并購，特別是戰(zhàn)略并購，無疑是實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要途徑之一。然而企業(yè)戰(zhàn)略并購是一項既有高回報又有高風(fēng)險的行為，并不是所有的戰(zhàn)略并購都能完成其戰(zhàn)略目標(biāo)。這就需要對企業(yè)戰(zhàn)略并購的績效進行正確評價，而財務(wù)績效評價是最重要和最基本的評價方法。因此，研究企業(yè)戰(zhàn)略并購的財務(wù)績效，是關(guān)乎企業(yè)戰(zhàn)略并購實踐決策的重要課題。
　　本文在系統(tǒng)梳理企業(yè)并購財務(wù)

2、績效的國內(nèi)外相關(guān)文獻基礎(chǔ)上，概述企業(yè)戰(zhàn)略并購的特征和并購動因理論，全面分析戰(zhàn)略并購績效的影響因素，構(gòu)建出企業(yè)戰(zhàn)略并購財務(wù)績效評估框架，并以施耐德電氣戰(zhàn)略英維思為例，從戰(zhàn)略并購過程、戰(zhàn)略并購動因分析和并購后整合等方面展開分析，同時從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力、資產(chǎn)管理能力和企業(yè)發(fā)展能力等多個視角對施耐德電氣戰(zhàn)略并購英維思的財務(wù)績效進行評價。本文研究結(jié)果表明：施耐德電氣對英維思的戰(zhàn)略并購取得了初步成功，完成了戰(zhàn)略目標(biāo)，在一定程度

3、上提高了公司的盈利能力、發(fā)展能力和核心競爭力。最后，論文從財務(wù)整合、核心資源整合、技術(shù)整合以及人力資源整合等方面深入剖析了施耐德戰(zhàn)略并購后財務(wù)績效變動的驅(qū)動因素，并提出對中國企業(yè)實施戰(zhàn)略并購的啟示。
　　本文基于戰(zhàn)略并購視角構(gòu)建企業(yè)并購財務(wù)績效評估體系，全面分析施耐德戰(zhàn)略并購英維思的財務(wù)績效，并深入挖掘財務(wù)績效變動背后的作用機制，是對企業(yè)并購動因和經(jīng)濟后果相關(guān)研究的豐富和拓展。本文研究對于面臨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型新形勢下的中國企業(yè)具有啟示意義