CEO和CFO任期交錯對盈余管理的影響研究.pdf

1、在我國資本市場上，上市公司濫用應(yīng)計和真實活動對利潤進(jìn)行操控導(dǎo)致會計信息質(zhì)量下降的現(xiàn)象嚴(yán)重，這不僅對投資者的利益造成了嚴(yán)重的損害，還嚴(yán)重阻礙了證券市場的規(guī)范發(fā)展和資源的有效配置。如何有效減弱盈余管理，進(jìn)一步提高會計信息質(zhì)量，保護(hù)投資者權(quán)益已成為社會關(guān)注的熱點。高管團(tuán)隊任期異質(zhì)性不僅會導(dǎo)致高管之間價值觀的差異，彼此之間的不信任，而且還會降低之間的交流頻率，導(dǎo)致溝通的障礙，從而降低整個團(tuán)隊的凝聚力和融合力。這對企業(yè)來說無疑是把“雙刃劍”。本文

2、試圖從高管任期異質(zhì)性對公司行為的正面影響入手，探究CEO和CFO任期交錯對盈余管理的影響，為監(jiān)管部門治理盈余管理提供了新途徑，為投資者更好地評估公司價值提供了啟示和參考。
　　本文在對盈余管理和高管團(tuán)隊任期異質(zhì)性理論深入研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行實證研究。首先，通過選取2007-2012年10857個數(shù)據(jù)，對公司治理的八個指標(biāo)運用主成分分析法構(gòu)建能綜合反映上市公司治理情況的指標(biāo)—Gindex，為下文的回歸分析奠定基礎(chǔ);然后，選用2007-2

3、012年深滬兩市全部A股上市公司，由于應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理缺失值和極端值不同，對數(shù)據(jù)進(jìn)行原始處理后分別得到4154、4743個應(yīng)計和真實盈余管理混合數(shù)據(jù)樣本，構(gòu)建回歸方程，對CEO和CFO任期交錯和盈余管理的關(guān)系進(jìn)行了研究。對降低上市公司利潤操控行為、提高其盈余質(zhì)量具有一定的理論意義和現(xiàn)實意義，同時進(jìn)一步說明完善的公司治理機制的重要性。
　　研究結(jié)果顯示，CEO和CFO任期交錯與盈余管理顯著負(fù)相關(guān)，即CEO和CFO任期交錯可

4、以降低企業(yè)的盈余管理程度，兩者任期交錯的程度越大，公司的盈余管理程度越低;而且，兩者任期交錯的方向?qū)τ喙芾淼挠绊懢哂酗@著差異，當(dāng)CFO任期晚于CEO時，更能降低盈余管理的程度;另外，不同公司治理水平下，CEO和CFO任期交錯對盈余管理的作用也具有顯著差異，公司治理機制越完善，任期交錯對盈余管理的抑制作用越大。本文不僅為高管團(tuán)隊任期異質(zhì)性對公司利益相關(guān)者產(chǎn)生的影響提供了新的證據(jù)，而且為盈余管理的研究提供了新視角，彌補了該研究領(lǐng)域的空缺。