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文檔簡介
1、經(jīng)過近四十年的改革開放，特別是2001年中國加入WTO后，我國企業(yè)的科技創(chuàng)新能力逐步提升，在國際市場的競爭力日漸加強，我國企業(yè)進出口額增長迅猛。自2005年7月21日我國匯率制度改革以來，人民幣匯率波動更為頻繁幅度也更大，對于我國企業(yè)特別是進出口企業(yè)的不利影響明顯加重，企業(yè)認識到外匯風(fēng)險的必要性，部分上市公司開始，通過運用外匯衍生品管理公司面臨的外匯風(fēng)險。國外學(xué)者在衍生品對公司價值影響方面做了深入和全面的研究，國內(nèi)由于會計制度對衍生品信
2、息披露要求的原因，2007年上市公司才開始披露衍生品的相關(guān)信息，因而以國內(nèi)公司為樣本的實證研究較少。
本文基于2008年至2013年滬深300成分公司中的非金融類進出口公司的年報及股票市場交易數(shù)據(jù)，通過實證方式檢驗外匯衍生品與公司價值的關(guān)系，在實證分析中使用多元回歸方程，控制其他影響公司價值的變量，實證結(jié)果表明外匯衍生品能為公司產(chǎn)生12％的價值溢價，這一研究結(jié)論與許多國外學(xué)者的觀點相近。本文研究結(jié)論表明我國建立和完善外匯衍生品
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