媒體報道與IPO定價效率的關系——基于中國創(chuàng)業(yè)板公司的實證與案例研究.pdf

1、 媒體報道與 IPO 定價效率的關系 ——基于中國創(chuàng)業(yè)板公司的實證與案例研究 重慶大學碩士學位論文 （專業(yè)學位） 學生姓名：朱佳佳 指導教師：黃新建 教授 學位類別：金融碩士 重慶大學經(jīng)濟與工商管理學院 二 O 一六年五月 重慶大學碩士學位論文 中文摘要 I 摘 要 當今社會，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，媒體成為人們獲取信息的重要途徑，媒體作為信息傳遞的中介，對社會和生活的影響越來越大。在金融市場上，媒體也具有很大的影響。已經(jīng)有一些學者開

2、始研究媒體對資產(chǎn)價格的影響，而 IPO 定價效率一直是金融市場資產(chǎn)定價的一個熱點，探究媒體報道與 IPO 定價效率的關系可以豐富學術界對媒體報道與 IPO 定價效率的研究， 同時也為解決 IPO 定價效率尋找一種新的思路。 本文首先回顧媒體報道與 IPO 定價效率相關文獻的內容，并梳理中國創(chuàng)業(yè)板市場 IPO 定價效率和相關制度背景；然后用實證研究方法探究創(chuàng)業(yè)板市場媒體報道與 IPO 定價效率的關系； 最后對恒華科技做媒體報道與 IPO

3、定價效率的案例研究。 經(jīng)過對創(chuàng)業(yè)板市場的實證研究和恒華科技的案例分析，本文得出了以下三點結論：媒體報道會增加 IPO 公司的折價程度，降低了 IPO 定價效率；媒體報道通過推高投資者情緒降低 IPO 定價效率； 投資者情緒在正面媒體報道和 IPO 定價效率中起著中介作用， 正面媒體報道傾向通過影響投資者情緒降低了 IPO 定價效率。本文根據(jù)上述研究結果建議監(jiān)管部門建立媒體金融指數(shù)化指標，監(jiān)測市場動向，要求公司對媒體報道進行定期披露，對媒