我國上市公司聲譽與企業(yè)價值關(guān)系研究——基于中國制度背景的理論分析和經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、蘇州大學(xué)學(xué)位論文獨創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所提交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不含為獲得蘇州大學(xué)或其它教育機構(gòu)的學(xué)位證書而使用過的材料。對本文的研究作出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人承擔(dān)本聲明的法律責(zé)任。論文作者簽名：晏自弧我國上市公司聲譽與企業(yè)價值關(guān)系研究中文摘要我國上市公司聲譽與企業(yè)價值關(guān)系研究——基

2、于中國制度背景的理論分析和經(jīng)驗證據(jù)中文摘要公司聲譽作為現(xiàn)代企業(yè)最重要的無形資產(chǎn)，越來越受到管理層和社會的重視。作為一項不可替代的競爭優(yōu)勢資源，具有高稀缺性，難以模仿性和高價值性的特征，在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和價值創(chuàng)造過程中作用顯赫，是企業(yè)保持可持續(xù)競爭優(yōu)勢的核心力量。公司聲譽與企業(yè)價值的提升密不可分，如何利用公司聲譽，最近20年來是國外學(xué)術(shù)界研究的重要議題，也受到實務(wù)界的認(rèn)同。目前，國內(nèi)對公司聲譽的研究還處在探索階段，實務(wù)界對公司聲譽的建立和維

3、護(hù)以及其對企業(yè)價值的提升的意識并未達(dá)成共識。公司聲譽的本質(zhì)發(fā)揮了資源配置的激勵和約束作用，反映企業(yè)間交易的長遠(yuǎn)性和有效性。本文立足于中國特色的經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境，基于中國最受尊敬企業(yè)的樣本群，在信號理論和博弈論的基礎(chǔ)上，運用新制度經(jīng)濟(jì)理論，探討了公司聲譽影響企業(yè)價值的關(guān)聯(lián)過程和作用機理，并結(jié)合我國上市公司的實踐，從實證研究角度剖析了我國上市公司聲譽在特定的產(chǎn)權(quán)制度背景和市場化環(huán)境下是否有助于降低交易成本，降低籌資風(fēng)險和成本并最終達(dá)到提高企業(yè)價

4、值的目標(biāo)。在豐富發(fā)展中國家公司聲譽作用發(fā)揮的前提和影響因素的同時也為完善我國上市公司聲譽的治理效應(yīng)、充分發(fā)揮聲譽自我實施契約的功能提供理論指導(dǎo)和經(jīng)驗證據(jù)。本文首先詳細(xì)回顧和總結(jié)了國外公司聲譽研究的理論，通過理論研究詮釋了公司聲譽影響企業(yè)價值變化的一般規(guī)律，然后結(jié)合經(jīng)典財務(wù)理論中企業(yè)價值創(chuàng)造的驅(qū)動因素，將公司聲譽與企業(yè)價值的關(guān)系與企業(yè)管理和財務(wù)實踐活動進(jìn)行合理銜接，最后結(jié)合中國制度背景中對公司聲譽作用影響最大的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及法律執(zhí)行效率進(jìn)行