基于貝葉斯分位回歸的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，全球的金融體系均處于在不斷的變化當(dāng)中，尤其是股票市場(chǎng)的擴(kuò)大，令我國(guó)望塵莫及。由于中國(guó)股票市場(chǎng)起步較晚，面對(duì)如此大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)的發(fā)展水平仍處于初級(jí)階段，十分不成熟。而存在于股票市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為廣大群眾、投資部門以及金融機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的問(wèn)題。在美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)后，存在于股票市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度問(wèn)題更加凸顯。20世紀(jì)末期，金融風(fēng)險(xiǎn)管理中引入了一個(gè)新的概念即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)，其在提升度量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的科學(xué)性上有非常好的效果。

2、
　　常用的最小二乘方法穩(wěn)健性不高，且不再屬于無(wú)偏估計(jì)，所以如果要處理的數(shù)據(jù)出現(xiàn)尖峰厚尾特征同時(shí)具有明顯有異方差的情況時(shí)就不能用傳統(tǒng)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的方法進(jìn)行衡量了。那么，要想避免最小二乘方法中方差的缺陷，筆者基于分位回歸理論提出一個(gè)將非對(duì)稱Laplace分布與貝葉斯方法結(jié)合在一起的測(cè)度手段，針對(duì)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，取得了很好的效果。在下面的論述中，將測(cè)量理論和證券市場(chǎng)中的分位回歸的理論。繼而在此基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算與評(píng)價(jià)方法的歸