經(jīng)濟(jì)增加值與股價(jià)的相關(guān)性研究——以滬深300指數(shù)成分企業(yè)為例.pdf

1、隨著現(xiàn)代管理實(shí)踐的不斷發(fā)展,理論界圍繞企業(yè)價(jià)值以及股東利益的研究討論日益豐富?，F(xiàn)代企業(yè)管理理論認(rèn)為,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)為股東創(chuàng)造價(jià)值,真正重視投資者的利益。而就我國(guó)企業(yè)當(dāng)前情況,如何有效衡量管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、企業(yè)的創(chuàng)值水平仍是擺在企業(yè)管理者和理論研究者面前的一個(gè)難題。與此同時(shí),近年來(lái),我國(guó)股票市場(chǎng)劇烈震動(dòng),傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)難以解釋股票價(jià)格運(yùn)行規(guī)律,投資者試圖尋找一種全新的工具,以解釋資本市場(chǎng)價(jià)格的形成和波動(dòng)。
　　 EVA的產(chǎn)生,為以上

2、問(wèn)題提供了有效的解決思路。作為一種新型的價(jià)值度量指標(biāo),EVA是以股東價(jià)值為核心的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo),克服了傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)下不考慮企業(yè)股本成本、存在利潤(rùn)操縱空間等缺陷,更真實(shí)地反映企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力,近年內(nèi)在全球范圍內(nèi)引起廣泛的理論研究。已有研究證明,成熟市場(chǎng)中的EVA對(duì)于股價(jià)有良好的解釋能力,而對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)市場(chǎng)有效性較弱、公司治理水平不高的國(guó)家,EVA是否仍具有有效性值得研究。
　　 本文以我國(guó)滬深300指數(shù)成分企業(yè)為樣本,通過(guò)