薪酬委員會特征與高管薪酬-公司業(yè)績敏感性.pdf

1、自美國證券交易委員會(SEC)于1978年建議上市公司設立薪酬委員會以來,薪酬委員會制度在制定高管薪酬方案、激勵高管同時制衡高管權力膨脹、維護股東利益等方面發(fā)揮了一定作用,成為公司治理機制的重要組成部分。而到目前為止,隨著《上市公司治理準則》的頒布,我國多數上市公司已成立薪酬委員會,但國內關于我國薪酬委員會的設立及其特征在制定合理有效的高管薪酬契約方面是否發(fā)揮作用的研究還比較少。本文以2005年到2012年間滬深兩市A股上市公司為樣本,

2、研究薪酬委員會特征,如其規(guī)模、獨立性、委員會平均薪酬等,對企業(yè)高管薪酬-公司業(yè)績的敏感性會產生怎樣的影響。實證結果表明,對于總樣本而言,薪酬委員會的獨立性越高,上市公司高管薪酬—業(yè)績之間的敏感性越強;薪酬委員會的規(guī)模越大,上市公司高管薪酬—業(yè)績之間的敏感性越強;薪酬委員會成員的平均報酬越高,上市公司高管薪酬—業(yè)績之間的敏感性越強。而對國有企業(yè)而言,可能受到薪酬委員會內部構成的影響,薪酬委員會規(guī)模對高管薪酬—業(yè)績之間的敏感性沒有顯著影響。