媒體追捧報道對高管薪酬-業(yè)績敏感性的影響研究.pdf

1、媒體作為公共監(jiān)督的力量之一，在公司治理中發(fā)揮著重要的作用，通過為資本市場參與者提供及時豐富的信息，在一定程度上減少了信息不對稱，約束了上市公司的公司治理行為。但同時媒體報道內容并不能公正準確地反映上市公司的客觀事實，出于商業(yè)利益等因素的考慮，媒體往往會對報道內容進行不同程度的加工，從而使得報道內容與事實有所偏差。這種對信息的針對性篩選、傾向性報道，給資本市場參與者造成的影響不可忽視。本文結合傳播學理論和公司治理相關理論，從媒體對高管的追

2、捧報道入手，通過探析媒體追捧報道的動機，分析媒體追捧報道對高管薪酬-業(yè)績敏感性的影響，試圖分析媒體在公司治理中的作用。
　　首先，對媒體報道的國內外研究成果進行了總結，分析了當前媒體報道研究的不足，接著對媒體追捧報道、高管薪酬等相關概念進行了界定，并從傳播學和經濟學角度，對本文的理論基礎進行了闡述。在此基礎上，對媒體追捧報道的動機進行解釋分析，并通過多元回歸分析的實證檢驗，得出媒體對高管追捧報道的動機是為了獲取上市公司廣告收入，滿

3、足上市公司員工的信息需求，并非基于經營業(yè)績的優(yōu)劣。其次，研究了媒體追捧報道產生的經濟后果，即從高管貨幣薪酬和在職消費兩個方面，對高管薪酬-業(yè)績敏感性進行了檢驗分析，研究顯示，媒體追捧報道顯著提高了高管貨幣薪酬-業(yè)績敏感性、在職消費-業(yè)績敏感性。最后，提出了加強媒體監(jiān)督和完善公司治理的對策建議。
　　本文的研究結果一方面豐富了媒體治理理論，彌補了以往研究的不足，另一方面為客觀合理看待媒體在資本市場的角色，提高公司治理水平提供了參考。