金融行業(yè)高管薪酬外部公平性、在職消費與公司業(yè)績.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、隨著2007年年報中高管年薪的公布,中國平安保險董事長馬明哲年薪超過6000萬,此信息一披露,更引起了社會公眾對金融行業(yè)高管“天價薪酬”的廣泛關注。金融行業(yè)高管高薪問題不只是公司代理成本問題,而已經上升為社會公平問題。根據(jù)新浪網站的調查“2010年全國兩會,你最關注什么話題”的調查結果,公眾對“收入差距及收入分配改革問題”的關注程度位居榜首。
   跟據(jù)近幾年的中國企業(yè)高管薪酬調查報告,金融行業(yè)一直穩(wěn)居榜首。Wind數(shù)據(jù)顯示,2

2、010年,金融行業(yè)高管薪酬最高,農林牧漁業(yè)行業(yè)高管薪酬最低。如果將金融行業(yè)支付高管團隊的平均總薪酬與非金融行業(yè)相比較,前者的每家公司高管平均總薪酬為2483萬元,后者平均為368萬元,前者是后者的7倍。
   在2010年的政府工作報告中表明,我國的經濟社會發(fā)展指導思想已從“效率優(yōu)先、兼顧公平”過渡到“注重社會公平”階段。而引起社會公眾共同關注的金融行業(yè)高管高薪問題正是與此文件精神相悖,針對這種現(xiàn)狀,自2009年2月份開始,財政

3、部便連續(xù)下發(fā)《金融類國有及國有控股企業(yè)績效評價暫行辦法》、《關于金融類國有和國有控股企業(yè)負責人薪酬管理有關問題的通知》、《金融類國有及國有控股企業(yè)負責人薪酬管理辦法(征求意見稿)》和《規(guī)范國有金融機構高管人員薪酬分配秩序》等多個文件。2010年3月,為實施更為嚴格的薪酬管制,銀監(jiān)會發(fā)布實施《商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬監(jiān)管指引》。在金融危機的背景下,對于金融行業(yè)的薪酬管制不只是我國的特例,在美國、法國等世界各國都已開始頒布適合各自國情的金融行業(yè)“限

4、薪令”。
   在國內外“限薪令”的制度背景下,本文研究我國金融企業(yè)高管貨幣薪酬及其外部公平性的現(xiàn)狀,并通過建立模型分析二者與在職消費的關系,以探究貨幣薪酬的限制效果是否通過在職消費這類隱性收入所化解。在此基礎上,進一步研究高管薪酬及其外部公平性、在職消費三者與公司業(yè)績的關系,從公司利益的角度,探究薪酬管制對金融企業(yè)的影響。通過數(shù)據(jù)收集、模型建立以及數(shù)據(jù)分析,得出以下結論:
   (一)高管貨幣薪酬與在職消費之間存在同增

5、同減的關系,支持所有者虛位理論。
   (二)雖然高管貨幣薪酬影響在職消費,但是高管貨幣薪酬外部公平性與在職消費之間不存在顯著性關系。
   (三)雖然2010年銀監(jiān)會出臺了《商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬監(jiān)管指引》,將績效工資與風險控制指標相掛鉤,但高管薪酬與財務杠桿之間并不存在顯著性關系。
   (四)我國金融行業(yè)高管持股比例低甚至普遍為零持股,這表明了我國高管薪酬激勵方式的單一性,缺乏股權激勵這種長期激勵方式的運用。

6、r>   (五)高管貨幣薪酬水平與公司業(yè)績存在雙向的正相關關系。
   (六)高管薪酬的外部公平性與公司績效之間存在顯著負相關關系,這一現(xiàn)象是由金融行業(yè)的薪酬管制現(xiàn)狀的特殊性造成的。
   (七)在職消費與公司業(yè)績存在不顯著的負相關關系,從一定程度上說明了在職消費對公司績效存在負面影響。
   最后,本文在數(shù)據(jù)分析結果與實證結論的基礎上,分別從公司層面和制度層面,對金融行業(yè)高管薪酬激勵體制的設計與政府薪酬管制的

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