我國上市公司高管薪酬與公司業(yè)績的相關性研究.pdf

1、高管薪酬問題的產生來源于現(xiàn)代企業(yè)所有權和經營權的相互分離，高級管理者與股東之間存在著目標不一致、信息不對稱等代理問題，現(xiàn)代企業(yè)經營的復雜性和不確定性更是加劇了這一問題的嚴重性，而通過與高管簽訂薪酬-業(yè)績契約，設計和執(zhí)行一份良好的薪酬方案，加以完善的公司治理機制能有效地解決上述問題。在知識時代的今天，企業(yè)之間的競爭實際上是人才之間的競爭，而高管是企業(yè)最重要而又稀缺的人力資源，如何有效地吸引、激勵高管進而增加企業(yè)的收益已經成為企業(yè)求發(fā)展的關

2、鍵，高管薪酬激勵正是起著這樣一種作用。
　　 本文在總結相關理論研究和實證文獻的基礎上，提出了高管薪酬與公司業(yè)績及相關控制變量之間的相關關系的一系列研究假設，以我國滬、深兩市A股上市公司2005至2009年數據為研究對象，首先采用描述性統(tǒng)計分析方法考察高管薪酬和公司業(yè)績的現(xiàn)狀，對兩者之間的相關關系進行Pearson相關分析，然后利用面板數據回歸模型對研究假設進行實證性檢驗，接著按照公司股權性質、所處行業(yè)和所處地區(qū)的不同分別進行全

3、面的分組實證研究，探討了股權性質、行業(yè)和地區(qū)因素對高管薪酬-業(yè)績敏感度的影響。
　　 通過研究，本文得出以下實證結論：第一，高管薪酬與公司業(yè)績之間呈顯著的正相關關系，且會計業(yè)績對高管薪酬的影響遠遠大于市場業(yè)績；第二，國有上市公司的高管薪酬-業(yè)績敏感度低于非國有上市公司，保護性行業(yè)公司的高管薪酬-業(yè)績敏感度低于競爭性行業(yè)公司，東部地區(qū)上市公司的高管薪酬-業(yè)績敏感度低于中、西部地區(qū)公司。
　　 本文的研究加深了對我國上市公司