我國廣東板塊上市公司EVA研究.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國廣東板塊上市公司EVA研究姓名：徐穎申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：張建平20100401A B S T R A C TA s P e t e r F ．D r u c k e r p o i n t e d o u ti nt h eH a r v a r d B u s i n e s sR e n e w i n 19 9 5 ，w e h a v ek n o w n t h eb a s

2、 i so f E 溺。碭e c o m p a n i e sc r e a t i n ga c c o u n t i n g p r o f i tm a y n o t c r e a t ew e a l t h f o r t h es h a r e h o l d e r s ．I f t h ep r o f i to f a c o m p a n y c a n n o t c o m p e n s a t e

3、 c a p i t a l c o s t ．t h ec o m p a n y i sr u i n i n g t h ec a p i t a li n v e s t e db y s h a r e h o l d e r s ．A c t u a l l y , t h ec o m p a n y h a sn o t m a k e m o n e y , a l t h o u g h t h ec o m p a

4、 n y c o n t i n u e s t o p a y i n c o m et a x ．E n t e r p r i s e s ’c o n t r i b u t i o n f o rn a t i o n a le c o n o m i c si st o o l i t t l ec o m p a r i n g w i t ht h ec o n s u m p t i o n o fr e s o u

5、r c e s ．F r o m t h es h a r e h o l d e r sa n d t h e f i n a n c i a lr e v e n u e p o i n to f v i e w , W e n e e dm o r e c o m p a n i e s t oc r e a t em o r e p r o f i t ．B e f o r e t h en o n ．t r a d a b l

6、 es h a r e r e f o r i l l ，C h i n e s es t o c k m a r k e t h a s t h ep r o b l e m o fs p l i ts h a r e s t r u c t u r ew h i c hr e s u l t s i ns a m e s h a r eh o l d i n g d i f f e r e n tr i g h t s ，a n d

7、m a r k e tv a l u e m a n a g e m e n t i sn o t t h ef o c u s o f c o r p o r a t e g o v e r n a n c eo f l i s t e dc o m p a n i e s ．B i gs h a r e h o l d e r s ’e q u i t yi n t e r e s t sa r en o t a f f e c t

8、 e db yt h e f l u c t u a t i o no f s t o c km a r k e t ．T h e vl a c k t h em o t i v a t i o n s t om a n a g e m a r k e t v a l u e ．L i s t e dc o m p a n i e s p a y a t t e n t i o n st om a r k e tv a l u e f

9、o ra t t r a c t i n gi n v e s t o r sa n d a m p l i f i n g c h a n n e l so f f m a n c e ．a(chǎn) f t e r t h ec o m p l e t i o n o f t h en o n ．t r a d a b l es h a r e r e f o r m ，n o n - t r a d a b l e s h a r e sC

10、 a n b e l i s t e da n dt r e a d e d ．B i g s h a r e h o l d e r g ’e q u i t yi n t e r e s t s a r es t r o n # Y c o n n e c t e d w i t h t h ef l u c t u a t i o no f s t o c k m a r k e t ．I nt h i sn e w d e v

11、e l o p m e n ts t a g e o f C h i n e s e s t o c km a r k e t ．a(chǎn) l lt h el i s t e dc o m p a n i e s a r ef a c i n g a p r o b l e m ：h o w e f f e c t i v ev a l u e m a n a g e m e n t ．T h e a n s w e r i se c o n

12、 o m i c v a l u ea d d e d ( E V A ) ．E V A i st h ed i f f e r e n c eb e t w e e n a f i r m ’Sn e t o p e r a t i n gp r o f i t a f t e r t a x e s a n di t s t o t a l c o s t o f c a p i t a l ，w h i c h ‘g i v et

13、 h e r e a lp r e s e n t a t i o n f o r a c o m p a n y ’p r o f i t a b i l i t y ．T h eC o n c e p t o f E V A c o V e r S t h ee 衢c i e n c y o fm a n a g e m e n t ．c a p i t a ls t r u c t u r ea n do p p o r t u

14、n i t yc o s t ．P u r s u i th i g h e rE V A i Sp u r s u i n gh i g h e r v a l u eo f c o m p a n y s t o c k p r i c e ．T h e r e f o r e 。as t u d yo f E 溺s y s t e m o f C h i n e s e l i s t e dc o m p a n i e si

15、sv e r yn e c e s s a r y ．M y r e s e a r c hi s b a s e d o nt h et h e o r e t i c a lb a s i so f E V A a n d t h ef i n a n c i a ld a t ao f l i s t e dc o m p a n i e si nG u a n g d o n g P l a t e ．I no r d e rt

16、 o f i n do u t a na p p r o p r i a t ec a l c u l a t i o nm e t h o df o rC h i n e s e l i s t e dc o m p a n i e s ．Ih a v e m a k e d e e ps t u d y o nE V A t h e o r y a n df o u n d s o m ev a l u a b l er e s u

17、 l t sb ya n a l y s i n gE V A o f t h el i s t e d c o m p a n i e sf u n d e d i n G u a n g d o n g ．Ih o p e t h i sr e s e a r c h r e s u l t sw i l li n s p i r ee n t e r p r i s em a n a g e m e n t a n d p o l