管理層股權(quán)激勵與企業(yè)避稅關(guān)系的研究.pdf

1、管理層行為與企業(yè)避稅之間的關(guān)系長期以來一直是理論與實務(wù)界關(guān)注的焦點問題。現(xiàn)有的研究已經(jīng)證明，隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷發(fā)展和完善，兩權(quán)分離導(dǎo)致的所有者與管理層的委托-代理關(guān)系所引發(fā)的利益沖突是影響企業(yè)避稅行為的一個重要因素。而管理層股權(quán)激勵作為能使企業(yè)管理層的利益與所有者的利益更加一致的工具，無疑會對企業(yè)避稅形成一定的影響:部分學(xué)者如Gupta andSwenson(2003)、Phillips(2003)、呂偉和李明輝(2012)，認(rèn)為增

2、加企業(yè)管理層的股權(quán)激勵可以促進管理者采取更多措施減少企業(yè)稅負(fù);但也有學(xué)者持不同的觀點，如Armstrong et al.(2009)，認(rèn)為管理者的股權(quán)激勵報酬不能促使管理者進行避稅，無法影響公司的實際稅率。
　　本文在借鑒國內(nèi)外已有研究成果的基礎(chǔ)上，首先建立計量模型，利用我國2008-2012年上市公司的財務(wù)面板數(shù)據(jù)，對總體樣本進行回歸檢驗，分析了管理層股權(quán)激勵對企業(yè)避稅行為的影響。其次，考慮到我國上市公司所有制結(jié)構(gòu)的特殊性，即國

3、有控股公司比重比較大，模型中加入了衡量所有權(quán)的虛擬變量用于考察管理層股權(quán)激勵措施對企業(yè)避稅行為的影響在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中是否存在顯著差異。經(jīng)過實證研究，本文發(fā)現(xiàn):管理層股權(quán)激勵與企業(yè)避稅間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即增加管理層股權(quán)激勵會促使管理層更多地采取避稅措施，減少企業(yè)稅負(fù);管理層股權(quán)激勵對企業(yè)避稅的影響在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中存在顯著差異，即非國有控股企業(yè)的管理層相對國有控股企業(yè)的管理層在股權(quán)的激勵條件下有更大的動機進行避稅。

4、　　全文共分四個部分:
　　第一部分即第一章，主要介紹本文的研究背景、研究意義、相關(guān)的文獻(xiàn)綜述以及主要內(nèi)容、研究方法、創(chuàng)新點和不足。
　　第二部分即第二章，主要介紹理論分析和研究假設(shè)，包括避稅概念的界定，委托—代理機制下管理層股權(quán)激勵對企業(yè)避稅的影響。
　　第三部分即第三章和第四章，主要介紹模型中涉及的相關(guān)變量并利用我國上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計回歸，對管理層股權(quán)激勵和企業(yè)避稅的關(guān)系，以及不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對這種關(guān)系的影響是