我國紡織行業(yè)IPO定價合理性研究.pdf

1、近幾些年來，我國股市首次公開發(fā)行的股票在上市第一天的表現(xiàn)一直備受關(guān)注，股票發(fā)行價與上市后在二級市場的交易價格會存在一定的差距，存在著一個很高的價差，市場高溢價的表現(xiàn)不禁讓人產(chǎn)生疑問：首次公開發(fā)行的股票價格為何與二級市場的交易價格存在著如此大的差異，如此高的市場溢價原因何在，股票首次公開發(fā)行IPO(Initial Public Offerings)的到來無疑對企業(yè)獲得長期發(fā)展，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，也為投資者提供了良好的投資渠道，同時股票市場

2、對于企業(yè)優(yōu)勝劣汰提供的良好的契機(jī)，但是現(xiàn)在一級市場的超額正收益會使大量的資金投向一級市場，擾亂市場的正常融資功能，所以IPO的合理定價及抑價因素一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點，股票的發(fā)行價格與二級市場交易價格的差異存在于各國的股票市場中。目前對于股票首日發(fā)行定價的合理性的研究和影響二級市場股票首次交易日價格因素問題的研究已有很多，但針對某一行業(yè)的上市公司的IPO抑價的研究不多，所以針對上市公司IPO定價合理性的研究就顯得十分必要，本文希望通過對

3、紡織行業(yè)上市公司的IPO定價研究來確定其是否合理。
　　本文主要分為五個部分，第一部分提出了本文寫作的理論背景和現(xiàn)實背景，同時指出了本文的研究意義與研究方法，我國新股發(fā)行中存在著抑價現(xiàn)象，目前針對抑價研究很多，但是針對某一行業(yè)的抑價現(xiàn)象研究還不是很多，方法是主要通過對29家紡織企業(yè)上市的股票定價及二級市場交易的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析；第二部分回顧了國內(nèi)外有關(guān)新股發(fā)行抑價的有關(guān)文獻(xiàn)；第三部分研究了公司首次公開發(fā)行定價與公司價值之間的關(guān)系，通過