技術(shù)沖擊、貨幣政策與金融生態(tài)系統(tǒng)的DSGE模型及應(yīng)用研究.pdf

1、動態(tài)隨機一般均衡模型(DSGE)早期主要基于RBC框架分析經(jīng)濟波動問題，關(guān)注了技術(shù)沖擊對經(jīng)濟波動的影響。由于一直受到“價格彈性”與“完全競爭”兩個假設(shè)的限制，RBC理論認(rèn)為實際變量的決定獨立于貨幣政策，因此社會福利與貨幣政策無關(guān)，有悖于經(jīng)驗證據(jù)。新凱恩斯主義DSGE模型在吸收RBC理論下DSGE方法論的基礎(chǔ)上，加入了“價格粘性”和“壟斷競爭”的兩大假設(shè)，從而合理的引進了貨幣需求，將貨幣因素加到模型之中，在認(rèn)可了技術(shù)沖擊作用于實際經(jīng)濟波動

2、的同時，得到了貨幣因素也會引起實體宏觀經(jīng)濟波動的結(jié)論，即貨幣的非中性。
　　本文分別構(gòu)建了同時包含貨幣政策沖擊與技術(shù)沖擊的基于RBC理論的動態(tài)隨機一般均衡模型(DSGE)和新凱恩斯主義的動態(tài)隨機一般均衡模型(DSGE)，分析了經(jīng)濟系統(tǒng)的名義與實際流動過程，附加貨幣政策傳導(dǎo)的同時，添加兩個外生隨機沖擊，并鏈接定態(tài)化變量到數(shù)據(jù)，最終確定了DSGE模型。結(jié)合我國實證數(shù)據(jù)，本文對模型參數(shù)的估計運用了貝葉斯方法:結(jié)合模型參數(shù)先驗分布，運用馬

3、爾可夫鏈蒙特卡羅(MCMC)抽樣方法加以最優(yōu)化。
　　本文的貢獻與創(chuàng)新性主要集中為以下三點:
　　第一，本文沒有采用以往多以貨幣量變動體現(xiàn)的政策模型，而是直接基于利率規(guī)則構(gòu)建了中央銀行的貨幣政策模型，更好的吻合了實際經(jīng)濟中一國的貨幣政策多以利率規(guī)則形式表現(xiàn)的狀況。
　　第二，本文通過理論構(gòu)架與實證檢驗，推導(dǎo)并驗證了貨幣政策在RBC理論下的中性表現(xiàn)與在新凱恩斯主義中的非中性影響，同時印證了技術(shù)沖擊在兩種理論下對經(jīng)濟的作用