我國企業(yè)經(jīng)理權力、薪酬契約與管理者防御的影響研究.pdf

1、企業(yè)經(jīng)理層已經(jīng)成為事實上操控企業(yè)事務的核心機關。作為當前企業(yè)管理者行為的研究熱點之一，管理者防御行為的廣泛存在使得企業(yè)管理層的代理問題更加復雜。當經(jīng)理在企業(yè)經(jīng)營管理決策中起主導作用或者本身擁有企業(yè)經(jīng)營管理決策的權力時，企業(yè)經(jīng)理以“自以為可能帶來更大效用滿足的方式”管理自己所擁有的和能夠管理的行為空間組合來實施管理者防御行為謀取個人利益，如扭曲薪酬契約激勵機制等，以此獲得更大的自身效用滿足和福利增進。這說明企業(yè)經(jīng)理權力和薪酬契約等現(xiàn)實存在

2、的激勵約束問題也有待進一步完善。
　　基于上述研究背景和公司治理實踐，本文主要考察了我國企業(yè)經(jīng)理權力、薪酬契約和管理者防御行為之間的影響機理，并用我國企業(yè)樣本數(shù)據(jù)進行了驗證。本文主要有三個實證研究結果：第一，我國國有控股上市企業(yè)經(jīng)理確實存在運用手中權力扭曲薪酬契約激勵機制的現(xiàn)象，雖然出于政治晉升動機的考慮，建立了企業(yè)政治關聯(lián)且擁有較強權力的經(jīng)理降低了薪酬的黏性，但是經(jīng)理還是利用手中的權力獲得了更高的薪酬總量水平和超額薪酬，攫取的私

3、人利益加大了管理者與一般普通員工之間的薪酬差距。第二，從企業(yè)經(jīng)理權力形成的基礎因素來看，受制于公司治理弱化的影響，我國企業(yè)經(jīng)理權力越大，越有可能進行職位固守的管理者防御行為，并展現(xiàn)出更長的任期。其中，經(jīng)理持股是管理者防御的重要工具，雖然我國企業(yè)經(jīng)理持股比例很低甚至大多數(shù)經(jīng)理“零持股”，但管理者防御仍然存在；經(jīng)理社會資本和企業(yè)政治關聯(lián)對其職位穩(wěn)固影響較大；經(jīng)理自主權力和內(nèi)部董事比例與管理者防御正相關，但董事會規(guī)模與管理者防御相關并不顯著。

4、第三，我國企業(yè)經(jīng)理薪酬契約和管理者防御之間存在著較強的關聯(lián)性，事先給定的固定薪酬與管理者防御水平正相關；在一定范圍內(nèi)，浮動薪酬比重越高，管理者防御程度越低，但超過一定范圍以后，浮動薪酬比重越高，管理者防御程度卻隨之增高。即浮動薪酬比重與管理者防御水平之間呈"U”型關系。
　　本文研究對于深層次解釋經(jīng)理的復雜管理行為，多角度認識企業(yè)管理層的代理問題，提供了一定的理論證據(jù)；對于我國企業(yè)如何設計合理的薪酬契約和配置合適的經(jīng)理權力，進而降