中國創(chuàng)業(yè)板市場泡沫識別、形成機理及實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、指導小組成員名單劉紅忠教授謝為安副教授何光輝副教授陸前進副教授AbstractSincetheestablishmentofGEM(GrowthEnterpriseMarket)problemslike”ThreeHigh“problems(namelyhighissuepricehighpriceearningsratiohighscaleoffundraising)havebeenexisted.Theseproblemshavek

2、eptthewholemarketintoextremeexuberancewhiletheinveststradingbehavisalsotendedtobeirrational.InthiscontextthequestiononwhetherthereexistsbubblesinGEMhaslongbeendebatedamongbothacademicwldmassinvests.Howevercrelativeconclu

3、sionsdrawnaremainlybasedonqualitativeanalysis.UntilJune2010，GEI(GrowthEnterpriseIndex)werelaunchedwhichprovidedwithuseffectivedatasupptfquantitativeanalysisonstudyingthewholemarketoperation.Fthisthesisaccdingstudiesattem

4、pttosolvetwoproblems:oneistojudgewhetherthereexistsbubblesinthepastyearssincetheGEIwaslaunchedinChinasGEMtheotheristoexplethefmationmechanismofGEMbubblesdiggingoutthemotivatingfactbehindthebubbles.Tosolvethetwoproblemsab

5、ovethisthesisfirstreviewsfmerstudiesinthisareathencomparesoperationstatusofShenzhenGEMmanyothermatureGEMsaroundthewld.AfterthatthisthesisadoptsapproachessuchasruntestdurationdependencetestfrecognitiononGEMbubblesusesmixe

6、drationalpositivefeedbackmodelfreassuringthesignificanceofpositivefeedbackstrategyinthefmationprocessofbubbles.NextempiricaltestsprovideswiththeevidencethatthereexistsmanypositivefeedbacktradinginChinasGEM.Attheendontheb

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